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CIFI diversifica productos y fuentes de financiamiento

Juan José Juste

CEO/Corporación Interamericana para el Financiamiento de Infraestructura (CIFI)

Publicada: Viernes 16, Octubre 2009

La Corporación Interamericana para el Financiamiento de Infraestructura (CIFI) de Costa Rica es una institución financiera privada creada en el 2001 para financiar empresas y proyectos relacionados con la infraestructura en Latinoamérica y el Caribe.

El 24 de abril de este año la CIFI designó a Juan José Juste nuevo CEO de la entidad. BNamericas conversó con Juste para saber más sobre su nueva estrategia de negocios para la entidad y sus planes para canalizar inversión europea hacia la región.

BNamericas: ¿Tiene en mente algún objetivo en específico que le gustaría lograr como CEO de CIFI?

Juste: Estoy aquí para aprovechar su potencial mediante una estrategia de negocios más agresiva. Esto comprende la diversificación de los productos que ofrecemos y de nuestras fuentes de financiamiento.

CIFI es todavía una organización muy pequeña en comparación con otras de la región, pues tiene US$220mn en activos y una cartera de créditos de US$210mn hasta este trimestre. Sin embargo, uno no se puede guiar por el tamaño del balance. Para los accionistas, CIFI tiene mucha importancia desde un punto de vista estratégico. Es mayor que su balance.

BNamericas: ¿Por qué surgió la necesidad de una institución como CIFI?

Juste: Compañías como Caja Madrid [banco español] no poseen tanto conocimiento sobre Latinoamérica. Caja Madrid decidió abarcar todas las grandes transacciones en la región a través de una sucursal en Miami, la que solamente se encarga de transacciones financieras corporativas de grandes cantidades.

CIFI se creó como un vehículo especializado con la participación de la CII [Corporación Interamericana de Inversiones] y otros organismos multilaterales, además de bancos locales e internacionales, para cubrir transacciones pequeñas y medianas en Latinoamérica y el Caribe. Entre los otros organismos multilaterales figura el Banco de Desarrollo del Caribe, el Banco Centroamericano de Integración Económica y la Corporación Financiera Internacional, que se incorporó el año pasado.

Dichas transacciones no estaban siendo cubiertas por las grandes entidades porque eran demasiado pequeñas. Un préstamo de US$60mn simplemente no es productivo para ellos. Además, no contaban con el conocimiento suficiente sobre la región.

BNamericas: ¿Cuál es el tamaño de las transacciones en las que CIFI generalmente participa?

Juste: Al inicio fuimos muy conservadores, nos orientamos 100% a los activos. No considerábamos transacciones que sobrepasaran los US$100mn y nuestra participación no superaba los US$10mn por transacción.

Otro elemento que fue importante desde un comienzo era la noción de ser una organización híbrida. Casi la mitad de los accionistas iban a ser entidades multilaterales y la otra mitad, instituciones financieras. A pesar de que Caja Madrid lidera el segmento de bancos privados con una participación de 20% , es importante que otros bancos participen y colaboren porque cuentan con recursos y experiencia en la región.

BNamericas: ¿Qué cambios ha experimentado la institución con el tiempo?

Juste: Hemos empezado a estructurar transacciones y a entregar asesorías para estructuración, incluso liderando las transacciones. También estamos superando los US$100mn por transacción. Hemos avanzado bastante en nueve años.

Desde mi incorporación, hemos intentado reforzar la administración de la compañía, ser más analíticos, más ambiciosos y desarrollar nuevos productos. El año pasado decidimos comenzar con préstamos subordinados, por ejemplo.

Asimismo, dado que acceder a financiamiento se ha vuelto más difícil desde que se desencadenó la crisis financiera mundial, hemos comenzado a emitir garantías crediticias, que son un nuevo producto.

BNamericas: ¿De qué manera funciona CIFI como administradora de fondos?

Juste: Estamos tratando de cumplir una función en un nicho que es importante para realizar transacciones de infraestructura mediante la creación de un vehículo para invertir en los tramos de la deuda subordinada de proyectos de infraestructura.

En el pasado, por cada buen proyecto se podía obtener estructura de financiamiento para cubrir un 70-75% de la deuda. Pero desde el año pasado en adelante, a causa de los problemas que enfrentaron los bancos internacionales, solo se podía cubrir un 50-60%. Eso significa que algunos proyectos muy buenos no pueden concretarse porque no son rentables para los que aportan el capital. Incluir en estas pequeñas iniciativas un tramo subordinado de hasta un 10% de los costos de un proyecto mantendría la rentabilidad del patrocinador, al tiempo que aún estaría subordinado a acreedores senior.

Este fondo se especializará en Centroamérica y es un vehículo por medio del cual invertimos, junto con otros inversionistas, pero solo en el tramo de deuda subordinada.

BNamericas: ¿Dónde y cómo pretenden atraer inversionistas?

Juste: CIFI no es muy conocida en Europa y hemos iniciado una agresiva campaña de marketing ahí. Hay muchos inversionistas que quieren venir a Latinoamérica. Sin embargo, aunque pueden tener conocimiento sobre países como Brasil, México y Chile, saben muy poco sobre invertir en Guatemala, Nicaragua o las islas del Caribe, por ejemplo.

Una de nuestras tareas más importantes de aquí al 2012, que es el plazo de nuestro plan de estrategia, consiste en canalizar parte de estas inversiones hacia CIFI.

Hasta el momento, la única asesoría disponible en ciertos países provino del sector público o de las cámaras de comercio. CIFI puede ayudar a reducir esta brecha, a su juicio, al ser una organización abierta para los inversionistas que tiene fuertes lazos con los bancos regionales.

Nos visualizamos como una institución complementaria. Entonces, si bien podemos orientar a los inversionistas y ayudarles a concretar sus inversiones, también necesitamos el apoyo de los bancos locales. Actualmente estamos intentando llegar a acuerdos con estos bancos e instituciones al objeto de que ellos puedan concretar lo que nosotros no podemos.

Por otra parte, tenemos que equilibrar muchas cosas mientras realizamos nuestras transacciones. A veces, nuestros financistas quieren que utilicemos las instalaciones que ellos nos proveen en un país determinado. Por ejemplo, puede que quieran que todo lo recaudado se invierta en el Caribe.

BNamericas: ¿Qué valor agregado puede ofrecer CIFI a los inversionistas?

Juste: Tenemos la combinación de la experiencia con la flexibilidad. También contamos con la capacidad de responder rápidamente a nuestros clientes. Una vez que el cliente nos entrega la información necesaria, podemos operar extremadamente rápido. CIFI aún es una organización pequeña. Por ejemplo, yo soy el CEO, pero también soy uno de los cinco miembros del comité de crédito y presidente del directorio, por lo que podemos actuar con diligencia.

También contamos con el respaldo de accionistas que están totalmente comprometidos con la iniciativa, y no solamente desde un punto de vista de las finanzas.

BNamericas: ¿Cuáles son algunas de las transacciones más recientes?

Juste: CIFI suscribió hace poco un préstamo de US$25mn con el Banco de Desarrollo del Caribe [BDC] para ayudar ampliar su programa crediticio en los países miembro del BDC.

Asimismo, la institución suscribió hace poco un acuerdo crediticio de US$15mn con el Fondo de Desarrollo Internacional [OFID, por su sigla en inglés] de la Organización de Países Exportadores de Petróleo, OPEP. Los recursos serán usados por CIFI para préstamos a proyectos de infraestructura del sector privado de pequeña y mediana escala, principalmente a empresas en Centroamérica y el Caribe. Además, CIFI trabajará con el OFID para crear oportunidades de financiamiento conjunto de transacciones en la región.

El hecho de que estemos obteniendo fondos de ellos [el OFID] significa que las organizaciones europeas están interesadas en el desarrollo de las economías latinoamericanas. Sabemos que hay varias instituciones europeas de desarrollo, y también chinas, que apoyarán este tipo de proyectos.

BNamericas: ¿En qué tipo de proyectos y transacciones ha participado CIFI?

Juste: La cartera crediticia de US$210mn de CIFI abarca sectores como electricidad, energía renovable, transporte, telecomunicaciones, combustibles alternativos, agua y saneamiento, y otros sectores relacionados con la infraestructura. También se ofrecen servicios de asesoría a los mismos sectores, pero no son parte de la cartera de préstamos.

Las transacciones en las que CIFI ha participado incluyen la planta eléctrica Belcogen en Belice, el aeropuerto La Romana en República Dominicana, una planta de desalinización en Trinidad y Tobago, el proyecto de petróleo y gas TGI International en Colombia, proyectos de telecomunicaciones en Santa Lucía y Chile, y Ferrovías Central Andina en Perú.

Nosotros financiamos las iniciativas y, de vez en cuando, otorgamos préstamos a entidades corporativas. Nuestro concepto consiste en trabajar en forma directa o indirecta con iniciativas de infraestructura.

ACERCA DE LA COMPAÑÍA:

CIFI es una institución financiera privada creada en el 2001 para financiar empresas y proyectos relacionados con la infraestructura en Latinoamérica y el Caribe.

A la fecha la corporación ha entregado cerca de US$500mn a compañías a través de 79 transacciones crediticias con costos totales de proyectos por US$10.400mn. CIFI también entrega asesoría financiera y servicios de estructuración y sindicación. La institución tiene su oficina principal de operaciones en Washington DC.

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