Brasil
Entrevista

Activos energéticos brasileños a la venta

Bnamericas Publicado: martes, 01 marzo, 2016
Activos energéticos brasileños a la venta

João Carlos Mello, presidente Thymos Energia, conversa con BNamericas sobre los activos energéticos a la venta en el país, los factores que han llevado a las empresas a desprenderse de ellos y más. 

BNamericas: ¿Por qué los actores del sector energético brasileño decidieron poner sus activos a la venta?

Mello: Desde 2013 la industria energética -incluidos los segmentos de generación, transmisión y distribución- ha atravesado malos períodos. En Brasil, las empresas nacionales y extranjeras han tenido que lidiar con ingresos y flujos de caja cada vez más bajos. Como los escenarios proyectados no se dieron, algunas comercializadoras decidieron vender parte de sus activos y utilizar los recursos en otras actividades que parecen más prometedoras, o al menos más seguras. Algunos eventos han estimulado esta tendencia, como las fallas y retrasos en proyectos de transmisión eléctrica y problemas con la capacidad de generación de centrales hidroeléctricas. Además, las empresas estatales que operan en el sector energético sufrieron pérdidas por la medida provisional 579 de 2012 [que transformó los megavatios producidos por centrales con concesiones expiradas en cuotas de menor precio en el mercado regulado, lo que se tradujo en cuantiosas pérdidas para la estatal Eletrobras​]. Esto ahuyentó a los inversionistas, que comenzaron a ver la industria con otros ojos.

BNamericas: ¿Eso explica la decisión de Duke Energy de vender varios activos en América Latina?

Mello: Sí, dijeron que las condiciones en Brasil no eran tan buenas. Probablemente no consideraron razonable mantener grandes inversiones en América Latina por ahora. Como otros actores energéticos, Duke prefirió concentrar las iniciativas de inversión en su mercado de origen, por lo que deberían estar planificando reforzar su presencia en EE.UU.

BNamericas: Hay otros activos a la venta, como las filiales de distribución de Eletrobras. ¿Estas empresas pueden atraer la atención de inversionistas extranjeros?

Mello: Para analizar esto en mayor profundidad, tenemos que saber qué tipo de inversionista está dispuesto llegar. La distribución de electricidad tiene asociado un alto nivel de riesgo. Durante muchos años, estas compañías no tenían una dirección ejecutiva, lo que las dejó en precarias condiciones. Otro problema es que la mayoría de estas distribuidoras tienen a su cargo mercados pequeños. En el estado de Amapá, por ejemplo, en el norte de Brasil, ciertamente existe potencial de crecimiento, pero se necesitarán inversiones en infraestructura y estudios para identificar potenciales mercados. Hoy, los inversionistas conservadores no se interesan por esos activos. Por otra parte, el que logre ajustar sus cuentas podría tener mayores utilidades con una distribuidora de energía.

BNamericas: También es muy probable que Petrobras se deshaga de centrales termoeléctricas como Mário Lago (923MW), Fernando Gasparian (386MW) y Leonel Brizola (1.058MW). ¿Cómo evalúa el potencial de estos activos?

Mello: Creo que habrá más interés en estas plantas. Lo principal aquí es el suministro de gas natural, porque no tiene sentido comprar una termoeléctrica sin tener el combustible garantizado. Como el suministro de gas natural está en manos de Petrobras, el comprador tendrá que negociar con ellos y adquirir el proyecto cuando esté listo para operar. Aun cuando sabemos que el gas natural licuado se está transando a bajos precios, no creemos que sea la mejor opción para estos proyectos porque podría generar un riesgo en el largo plazo.

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