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Introducción: los precios y la política, en sintonía

Durante la última década, Perú ha sido uno de los destinos más importantes en América Latina para la inversión minera, y la producción de minerales ha crecido significativamente. Algunos desafíos importantes en los últimos años han reducido considerablemente la inversión –principalmente el factor exógeno de los precios débiles de los metales– mientras que casos de conflicto social persisten en algunos proyectos mineros. En los últimos meses, el país también ha visto desplegarse su peor crisis política en años, que culminó con la partida del presidente.

Pero en la actualidad, Perú está disfrutando de un período de relativa estabilidad política ya que el nuevo presidente Martín Vizcarra y su gabinete, que asumió en marzo, han logrado la reconciliación con el Congreso. En mayo, el Congreso autorizó poderes legislativos especiales para Vizcarra, ya que su gobierno busca acelerar el trabajo en un programa de reconstrucción de inundaciones de 26.000 millones de soles (US$8.000 millones) luego de que el fenómeno de El Niño devastara la costa norte el año pasado.

La votación subraya la mejora de las relaciones entre el poder ejecutivo y el legislativo desde que Vizcarra reemplazó a Pedro Pablo Kuczynski (PPK), quien fue obligado a renunciar antes de una votación de destitución por sus presuntos vínculos con la constructora brasileña plagada de escándalos Odebrecht.

El gobierno está luchando por acelerar US$25.000 millones en concesiones de asociaciones público-privadas (APP) y está tratando de acelerar la conformidad legal de terrenos estatales para proyectos de infraestructura y perfeccionar el marco legal para el programa de infraestructura de permutas fiscales conocido como Obras por Impuestos. El mayor inversionista en este programa es el Banco de Crédito del Perú (BCP), seguido por las mineras Antamina y Southern Copper.

"Parte de la incertidumbre económica por todos estos cambios que han ocurrido en asuntos políticos ha retrasado las inversiones", dijo en una entrevista reciente Miguel Pancorvo, CEO de Grupo Sura. "Poco a poco vamos viendo una recuperación en los proyectos de infraestructura que deberían reiniciarse. Deberíamos ver un impulso más hacia esto en el segundo semestre, y la inversión privada vendrá de la mano de la inversión pública".

Presidente Martín Vizcarra. Fuente: AFP

Para la minería, los indicadores muestran una creciente confianza en Perú como destino de inversión. El país ocupó el primer lugar en la Encuesta de Minería 2018 de BNamericas como la mejor jurisdicción de inversión minera en América Latina con un 53% de respuestas, superando a Chile. Solo el 9% dijo que estaba de acuerdo en que la incertidumbre política o legal disuadiría la inversión en Perú este año, por lejos el porcentaje más bajo de la encuesta. Sin embargo, el 73% de los encuestados dijeron que creían que el riesgo social disuadiría la inversión minera en Perú, la tasa más alta entre los principales países de América Latina. En ese sentido, el desafío es claro: los inversores están convencidos; la tarea es convencer a las comunidades.

En mayo, la Defensoría del Pueblo expresó su preocupación por una escalada en el número de conflictos sociales, con 32 nuevos casos hasta la fecha en 2018, en 17 regiones. "Muchos se relacionan con las quejas sobre corrupción y mala administración por parte de las autoridades locales, y su falta de entrega de servicios básicos y obras públicas", dice Eileen Gavin, analista de Perú en la consultora global Verisk Maplecroft. "También ha habido un aumento de los disturbios en las regiones afectadas por las graves inundaciones en 2017, donde las obras de reconstrucción han sido dolorosamente lentas", agrega.

Los factores políticos también están en juego a medida de que intensifica la campaña para las elecciones municipales y regionales de octubre. "Los principales riesgos son de hecho sociales y políticos, principalmente debido a las próximas elecciones nacionales", dice Ricardo Labó, ex viceministro de minería y fundador de la consultora Labó Mining Strategies.

El gobierno ha trabajado incansablemente en los últimos años sobre las condiciones legales, sociales y políticas para facilitar los proyectos. El reciente anuncio de la inversión de US$1.300 millones por parte de Chinalco en la expansión de Toromocho se debe principalmente a la resolución por parte del gobierno de PPK de un problema de terrenos que llevaba siete años, según Labó.

Al igual que PPK, Vizcarra tiene una mentalidad a favor de la minería y ha anunciado cambios en la política "para facilitar un proceso de inversión más fácil y eficiente", dice Gavin. Sin embargo, su capacidad de liderazgo aún debe ser probada. Vizcarra se ha comprometido con un fuerte enfoque en el desarrollo regional para abordar las causas fundamentales de las tensiones históricas entre el gobierno central, las comunidades locales y el sector extractivo. Haciéndose eco de esto, el ministro de Energía y Minas (MEM) Francisco Ismodes ha dado un impulso a la electrificación rural.

Mina Antamina. Fuente: SNMPE

En 2017, la inversión minera anual de Perú aumentó por primera vez desde 2013, registrando un incremento del 18% a US$3.900mn, aunque se mantuvo muy por debajo del máximo de US$8.900mn de cuatro años atrás, según cifras del MEM. Por supuesto, la industria minera peruana se vio afectada por los mismos factores que afectaron a los mineros a nivel mundial, el mayor de los cuales fue la baja de los precios de los metales.

En ese sentido, un factor fundamental que impulsa los avances recientes en los proyectos mineros de Perú han sido los mercados. El aumento en los precios de los metales durante el último año o dos ha impulsado las decisiones de inversión; en los proyectos que están listos para la construcción, la espera ha terminado. El riesgo pasa ahora por los proyectos de etapas tempranas y aquellos que no han podido resolver los conflictos sociales.

"Los resultados han sido muy favorables para las empresas este año. Después de años de contracción, vemos que las empresas generan inversiones y buscan la eficiencia", dice Pancorvo. "Esto ha sido acompañado por un importante aumento en los precios de los metales el año pasado y esa tendencia continúa este año, por lo que las perspectivas son bastante positivas".

(Foto de portada: Mina La Zanja, de Buenaventura. Fuente: Stracon)

Gráfico: Inversión minera anual en Perú
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Gráfico: Precio del cobre
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