Barclays pronostica deterioro del mineral de hierro

Barclays prevé que el precio del mineral de hierro sufrirá un deterioro en el corto plazo.

"A nuestro juicio y pese a cierto retroceso en el precio referencial, el commodity sigue sobrevalorado y está sujeto a una revés rápidamente", señaló en una nota a clientes.

No obstante, todavía no se materializará el vuelco dada la rentabilidad del mercado del acero al alcanzar niveles máximos en el medio plazo y a que su precio no muestra señales de descender. El precio spot referencial para finos con 62% de hierro ha avanzado 15,8% en lo que va del año, según Metal Bulletin.

INVENTARIOS

Según Barclays, la gran acumulación de existencias de mineral de hierro no muestra indicios de ceder, ya que el 3 de marzo los inventarios en puertos (descontada China) superaron los 131 millones de toneladas (Mt), lo que constituye todo un récord. Dentro de China, las existencias del commodity en puertos habían sufrido una contracción marginal al cierre de febrero, de 4% respecto de la semana anterior, a 110Mt.

"La merma en las existencias en puertos chinos es de importancia, dados el debate sobre los minerales de baja calidad (que se presumen tendrían los puertos chinos en gran medida) y la interrogante de cuándo, si llega a hacerlo, el gigante asiático reemplazará minerales de alta calidad por material de menor calidad con mayor disponibilidad", planteó el banco.

"Las menores existencias en puertos chinos podrían ser un indicio inicial de este cambio, aunque puede que sea tan solo un dato. Es demasiado pronto para decirlo, pero cabe destacarlo", agregó.

RENTABILIDAD DE ACERÍAS

El índice de rentabilidad de acerías chinas siguió al alza la semana pasada al llegar a cerca del 87,7% de la industria, según datos que citó Barclays. Este es el techo más alto desde 2012 y la octava semana consecutiva de alzas en los niveles de rentabilidad.

"Si bien esto suele ser una señal optimista para el mineral de hierro, de acuerdo con pruebas anteriores estos altos niveles no son sostenibles y suelen seguir caídas abruptas en el índice de rentabilidad", aseveró el banco. "Por lo tanto, creemos que finalmente llegamos al punto en que el reciente rally del acero empieza a perder terreno y su valor referencial en China se moderará en las próximas semanas, la rentabilidad decrecerá y el mineral de hierro se debilitará".

El nivel de rentabilidad es alto pese a la fortaleza sostenida de la producción de acero crudo, advirtió.