¿Cuál es la tendencia para las telecomunicaciones en América Latina?

Según los analistas del grupo financiero español Santander, los nuevos operadores de telecomunicaciones globales que ingresaron a América Latina en la última década han sido pocos y distantes entre sí, contrariamente a lo que se podría pensar.

El futuro del sector en términos de sostenibilidad financiera y operativa apunta a un fuerte intercambio de infraestructura, a la convergencia de tecnología y al aumento de la asignación de capital de riesgo por parte de los grandes fondos, así como a las consolidaciones regionales y nacionales.

Rodrigo Teixeira, director global de telecomunicaciones, medios y tecnología de Santander Global Corporate Banking, presentó los últimos escenarios del banco para los entornos de telecomunicaciones de América Latina y Brasil en la conferencia TelComp que se realizó en São Paulo.

"Suponemos que la inversión en la industria de las telecomunicaciones es algo global, con expansión internacional, etc., pero lo que hemos estado viendo no es exactamente eso. Lo mismo ocurre con América Latina. La expansión de las multinacionales en la región ha sido limitada en los últimos años", dijo Teixeira.

El ejecutivo cita los casos aislados de AT&T que ingresaron a México, Vivendi entró y luego abandonó Brasil, y GVT y Altice que ingresaron y actualmente intentan retirarse de República Dominicana.

"Los grandes jugadores ya están aquí, con Telefónica y América Móvil, y no hay mucho espacio para los nuevos", agregó.

En cambio, es la expansión regional la que está motivando los movimientos de las empresas de telecomunicaciones en América Latina, y ejemplos de ello son la chilena Entel que se instaló en Perú, Liberty Global LatAm que ingresó a Costa Rica y Millicom que compró una compañía de cable en Panamá.

"Las adquisiciones dentro del país tienen una tendencia al alza y se convierten en una prioridad en la región, impulsada por diferentes presiones sobre la rentabilidad de las empresas de telecomunicaciones", afirmó Teixeira.

Este dilema incluye la disminución de los ingresos totales de telecomunicaciones, parcialmente compensado por un aumento en la monetización de los servicios de datos, junto con las crecientes necesidades de un mayor gasto de capital tras la aparición de nuevas tecnologías, como 5G y IoT, todo lo cual tiende a exprimir Ebitda y aumentar la deuda global de los operadores.

"La industria de las telecomunicaciones, por tradición, cuenta con apalancamiento", continuó.

Santander cree que compartir activos, desde redes fijas hasta espectro, podría ayudar a aliviar las cifras de operaciones de los operadores, junto con la digitalización de procesos y servicios.

El grupo financiero ve la creciente división del sector de telecomunicaciones en dos partes: por un lado, el negocio de infraestructura, que incluye redes, torres, etc.; y, por otro, el negocio de servicios, o el suministro de datos, voz y conectividad a consumidores y empresas.

A nivel mundial, los analistas dicen que ya hay movimientos de las empresas de telecomunicaciones en EE.UU. y Europa para dividir sus negocios en dos unidades separadas.

Es en este escenario, particularmente en relación con la infraestructura y el negocio mayorista de telecomunicaciones, que los fondos de inversión globales están considerando cada vez más a las telecomunicaciones como una estrategia de inversión clave.

BRASIL

Valder Nogueira, director de investigación de capital en Santander en Brasil, sostiene que los cambios en el marco de las telecomunicaciones en Brasil abrirán nuevas oportunidades para el sector.

Para el grupo, los operadores competitivos y los pequeños proveedores han avanzado rápidamente en nichos sin explotar, dejando a los gigantes tradicionales con los ojos abiertos. Con la entrada de dinero nuevo gracias a una regulación más flexible, las grandes empresas de telecomunicaciones deben apuntar a asociaciones o incluso a adquisiciones.

"La flexibilización de las regulaciones pondrá dinero fresco en la mesa", dijo Nogueira, refiriéndose a la posible aprobación del proyecto de ley PLC 79 en Brasil en las próximas semanas. Este proyecto de ley permitirá a los concesionarios de telefonía fija migrar sus permisos a un régimen más abierto y así canalizar los recursos de telefonía fija a las inversiones de banda ancha.

De acuerdo con Nogueira, la aprobación del PLC 79 y el reciente aumento en los límites de espectro por parte del regulador Anatel son dos de las medidas más importantes que configuran el segmento, pero las empresas de telecomunicaciones locales también deberían mirar más de cerca la extensión de la infraestructura y la red, y evaluar cuidadosamente el estado de sus activos antes de tomar una decisión de inversión.

"Las grandes empresas, las concesionarias, podrán vender activos de telefonía fija y este dinero será canalizado por el sector. Como resultado, algunas firmas más pequeñas, especialmente proveedores de banda ancha fija a través de fibra óptica, que han crecido sustancialmente en Brasil, podrían convertirse en objetivos importantes para fusiones y adquisiciones por parte de grandes empresas de telecomunicaciones", afirmó Nogueira.