Brasileña Vale apuesta por disciplina de liquidez

La minera brasileña Vale enfrenta un escenario complicado, pero es poco probable que este tenga un impacto importante en sus planes de inversión a corto plazo.

En medio de precios más bajos de su principal producto, el mineral de hierro, y una alta inflación, Vale está enfocada en el control de costos.

"Si bien el mundo enfrenta presiones inflacionarias, nos estamos enfocando en la disciplina de efectivo", dijo el viernes su presidente ejecutivo, Eduardo Bartolomeo, en la conferencia del tercer trimestre de la compañía.

Los precios del mineral de hierro se han visto afectados en los últimos meses por las señales de desaceleración de la economía china, el mayor consumidor del mundo. Casi la mitad de los ingresos de Vale provienen de las ventas en el país asiático.

“A la luz de este escenario [la desaceleración económica mundial], los precios del mineral de hierro han caído fuertemente y pueden seguir haciéndolo en los próximos meses. Pero creo que el precio promedio del mineral de hierro cerrará este año en US$90/t y permanecerá en ese nivel durante 2023", señaló a BNamericas el analista de renta variable de minería y metales Pedro Galdi, de Mirae Asset Wealth Management.

Sin embargo, según Galdi, la situación más desafiante no tendrá un impacto importante en los planes de gasto de capital de la compañía para el próximo año, que probablemente sean por una cantidad similar a la de 2022.

"El programa de capex tenderá a continuar. Este tipo de inversiones son a largo plazo y retrasarlas o reducirlas implica graves problemas a medio plazo", agregó.

El plan de gasto de capital de Vale para este año comprende US$5.800 millones. No ha proporcionado una cifra para 2023.

INVERSIONES

Las inversiones de Vale totalizaron los US$1.230 millones de reales en el tercer trimestre, frente a los US$1.190 millones del año pasado.

"Las inversiones en proyectos de crecimiento en construcción alcanzaron los US$375 millones el 3T22, un 16% menos que el 2T22, impulsadas principalmente por menores desembolsos en el proyecto Sol do Cerrado, debido a las entregas de equipos el trimestre pasado", informó Vale en una actualización.

"Sol do Cerrado, uno de los proyectos de energía solar más grandes de América Latina, comenzó la fase de puesta en marcha en octubre y se prevé que esté en pleno funcionamiento en julio de 2023. El proyecto tiene una capacidad instalada de 766MWp", añadió.

La inversión en proyectos de sostenimiento fue de US$855 millones en el trimestre.

Durante el trimestre, el directorio de Vale aprobó la construcción del segundo horno de la mina de níquel Onça Puma y su infraestructura de apoyo. Se espera que el horno comience a operar en el primer semestre de 2025, agregando entre 12.000t y 15.000t a la actual capacidad de níquel de 25.000t.

Vale está en medio de una reorganización de sus operaciones de metales básicos, que incluyen activos de níquel y cobre, una medida que los analistas ven como un paso hacia una posible oferta de acciones para la unidad debido a la creciente demanda esperada de los metales en medio de la transición energética.

“El aumento en la producción de vehículos eléctricos en todo el mundo tiende a multiplicar la demanda de níquel y tenemos níquel de alta calidad para satisfacer eso”, indicó Bartolomeo.

El directorio de Vale aprobó en septiembre la transferencia de sus activos de cobre en Brasil a una filial llamada Salobo Metais y la transferencia de sus activos de níquel en el país a una nueva empresa que se establecerá.

RESULTADOS DEL 3T

La compañía anotó una utilidad neta de US$4.455 millones en el tercer trimestre, menos que los US$5.477 millones del año pasado.

Los ingresos alcanzaron los US$9.929 millones, frente a los US$12.330 millones de hace un año.

El precio promedio del mineral de hierro fue de US$92,6/t frente a los US$127,2/t del tercer trimestre de 2021.

"Vale presentó resultados peores que los previstos. Los menores precios del mineral de hierro y del níquel, combinados con el incremento de los costos, afectaron significativamente los números de la compañía", escribieron los analistas de acciones de XP Investments en un informe de investigación.

“La economía china debería repuntar el próximo año, pero es un pronóstico difícil, teniendo en cuenta el poder aparentemente ilimitado del actual presidente Xi Jinping, que no muestra preocupación por la trayectoria de la economía del país”, explicaron Régis Chinchila y Luis Novaes, analistas de la casa de inversión local Terra Investimentos, en una respuesta escrita a BNamericas.