¿Chile ha perdido su ventaja competitiva en los mercados financieros?

Chile alguna vez fue el líder indiscutido en servicios financieros, pero en los últimos años ha visto erosionarse su posición dominante en Latinoamérica ante el crecimiento de otras empresas de servicios financieros de Brasil, Colombia y Perú que se han expandido en la región. Esto se atribuye en parte al ascenso de la clase media en Brasil, que ha aportado al crecimiento de una sociedad de consumo de unos 200 millones de personas y sustentado por el auge de los mercados financieros y los megabancos en Brasil, cuyas capitalizaciones de mercado eclipsaron la de otros bancos de la región. Sin embargo, en gran parte fue voluntaria. En su reciente paso por Santiago de Chile, el profesor John Edmunds, del Babson Collage y visitante frecuente que ha enseñado extensamente en dos universidades chilenas, conversó con BNamericas sobre este aspecto. Edmunds describió cómo los derechos superiores de los accionistas en Chile contribuyeron a ello al tomar la delantera y al volverse una sociedad más rica. Sin embargo, el académico agregó que "las compañías chilenas hacen muchas cosas bien, pero no han optimizado realmente las posibilidades financieras, considerando las instituciones y controles y equilibrios que tienen en el lugar". Si bien conglomerados minoristas como Falabella y Cencosud y la aerolínea LAN llevaron la delantera en la exportación de su modelo al extranjero beneficiándose por esa razón de un potencial de crecimiento mayor, las empresas de servicios financieros no se han manejado tan bien y la compra por parte de la brasileña BTG Pactual de la corredora chilena Celfin Capital en el 2012 demostró cómo las empresas brasileñas podrían considerar expandirse en la región. "Chile está muy enfocado en la innovación en producción física y en servicios, pero respecto de la innovación en servicios financieros, ya se han elogiado ellos mismos", agregó Edmunds. Esto podría ayudar a explicar por qué varias firmas se sienten rezagadas en la región, mientras que otras compañías latinoamericanas más ambiciosas como Grupo Sura están saltando a la palestra tras comprar los activos de pensiones de ING en Latinoamérica en el 2011. En palabras de Mark Twain, " el secreto de salir adelante es empezar" y un banco chileno que muestra una tendencia diferente es Corpbanca, que se convirtió en la primera institución financiera chilena que adquiere un banco en el exterior cuando aprovechó el retiro de la entidad española de crédito Santander del mercado colombiano el 2011 para adquirir su unidad local por US$1.200mn. Corpbanca volvió a Colombia el año pasado al comprar el Helm Bank y está en proceso de convertirse en el quinto mayor banco del país. Al igual que la cita de Twain, si está quieto se está quedando rezagado, el crecimiento experimentado en otros mercados de la región y las incursiones de otros bancos latinoamericanos en los mercados chilenos son una muestra clara de que las empresas financieras chilenas -al no aprovechar sus fortalezas- están en general quedándose rezagados frente a sus pares regionales. La entrevista completa con Edmunds, que examina algunas de las razones por la menor competitividad de la industria financiera chilena, se publicará en las Perspectivas de Banca de esta semana, producto disponible solo para suscriptores.