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COMENTARIO EDITORIAL: El esquizofrénico sistema financiero amparado por Brasil

Bnamericas Publicado: miércoles, 07 mayo, 2014

No se pueden ignorar las dos caras del sistema bancario de Brasil. Lejos de estar seguro en manos del Estado, el sistema de intermediación financiera está siendo explotado con fines políticos, acumulando problemas para el futuro.

Ha llegado la hora de administrarle medicina.

Ante el aumento de las tasas de interés para limitar las persistentes presiones inflacionarias, el Gobierno brasileño ha continuado con su política de intensificar la presión sobre los bancos públicos para aumentar el crédito en la economía.

El resultado a corto plazo ha dado lugar a mayores presiones inflacionarias, lo que socava la labor del Banco Central, que a su vez ha actuado como una extensión del Estado.

Esta manera azarosa de hacer política confunde las expectativas de los inversionistas y sigue afectando la confianza en la economía del país.

Cifras reveladas a fines de abril mostraron que, como proporción del PIB, el stock de crédito en la economía brasileña se elevó a 55,9% frente al 54,1% de marzo del 2013.

Un análisis de Goldman Sachs ilustra que la participación del crédito de los bancos públicos aumentó a 51,9% respecto del 48,7% del año anterior.

"El crédito asignado libremente continuó desacelerándose a solo 0,3% interanual en marzo, con un crecimiento de apenas 5,4% para el crédito de los bancos privados nacionales", indicó Goldman Sachs.

En marcado contraste, el crecimiento crediticio de los bancos públicos fue de 21,2%, mientras que los flujos de crédito dirigido aumentaron 16,6% y alcanzaron un máximo del 45,5% del crédito total en marzo.

Sin embargo, a pesar de la presión política sin precedentes para aumentar los préstamos, el crédito total para la economía se desaceleró a 13,7% en marzo frente al 16,7% del mismo mes del 2013, en lo que constituyó la tasa de crecimiento anual más baja desde abril del 2001, según Goldman Sachs.

Con una economía que ha luchado por cobrar fuerzas durante buena parte de los últimos dos años, ¿realmente causa sorpresa que a una tasa de interés activa promedio de 21,1% y a otra de 27,7% para los préstamos personales sea cada vez más difícil encontrar a quién prestar dinero?

La verdadera sorpresa hasta ahora ha sido la estabilidad mostrada por la cartera vencida, que en marzo llegó solo a 3,0% y a 4,4% para los préstamos personales. De hecho disminuyó si se compara con el 3,6% y 5,4%, respectivamente, del 2013.

Mientras los bancos del sector público estén desplazando en términos crediticios a los del sector privado, podrían estar simplemente acumulando problemas para el futuro.

"Dado que los estándares crediticios probablemente no son tan estrictos como los de los bancos no gubernamentales (ya que los bancos públicos siguen las directrices de política pública), esto podría en algún punto convertirse en una responsabilidad pública", dijo a BNamericas Alberto Ramos, director gerente y titular de economía latinoamericana de Goldman Sachs.

"El subsidio implícito incorporado en los préstamos de los bancos públicos no es explícito para la sociedad y al distorsionar el costo del fondeo se produce una asignación ineficiente del capital en la economía", añadió. "Esos son a mi juicio los principales problemas de esta estrategia".

En el mundo de la medicina los síntomas agudos de la esquizofrenia pueden incluir alucinaciones, delirios, trastornos del pensamiento, divagaciones, ambivalencia o labilidad emocional, según WebMD.com.

Independientemente de los efectos secundarios como lentitud cognitiva y movimientos involuntarios que pueden ser provocados por la medicación, es hora de que los responsables tomen una dosis o dos, entren en razón y se den cuenta del impacto de sus políticas actuales.

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