Crisis energética agrava desafíos que enfrenta el sector eléctrico chileno

*Este comunicado fue traducido por un sistema automático

1 diciembre de 2022

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Fitch Ratings — Nueva York/Sao Paulo/Ciudad de México — 1 de diciembre de 2022: La actual crisis energética geopolítica y la restricción exacerban los desafíos que enfrenta el sector eléctrico chileno, según un nuevo informe de Fitch Ratings. Los altos precios del carbón y los combustibles fósiles elevaron los costos marginales de la electricidad, exponiendo los proyectos con acuerdos de compra de energía (PPA, por sus siglas en inglés) en el mercado regulado a presiones marginales adversas pero temporales. Esto, junto con los riesgos del sistema que surgen de la creciente penetración de las fuentes de energía renovable variable (VRE) y la volatilidad del precio al contado intradiario asociada, amplifica la caída del margen.

Las subastas de energía reguladas en Chile han promovido adecuadamente la competencia al mismo tiempo que han logrado bajos precios de la electricidad, siendo el principal impulsor de la expansión de la capacidad del sistema. Sin embargo, dado que los PPA adjudicados exponen los proyectos de energía a una dinámica particular de volumen y precio, se debe prestar especial atención a los riesgos inherentes a los PPA regulados para seguir avanzando en la transición energética y al mismo tiempo garantizar precios bajos para los usuarios regulados.

Las opiniones de Fitch sobre los riesgos que enfrentan los proyectos con PPA regulados y asociados con las tendencias del sector en transición incluyen:
--Riesgo de reducción. Se espera que afecte las fuentes de VRE a mediano plazo a medida que entra en funcionamiento nueva capacidad intermitente, pero se ve mitigado por la nueva infraestructura de transmisión y capacidad de almacenamiento.
--Riesgo de déficit de generación. Una combinación adecuada entre el perfil de generación y los compromisos de volumen puede mitigar los costos de energía de reemplazo.
--Riesgo de desacoplamiento. Los proyectos están expuestos a la erosión del margen financiero a través de diferenciales de precios de inyección y extracción desfavorables, que deberían retroceder a medida que disminuyan los precios del carbón y los combustibles fósiles y la congestión.
--Riesgo de demanda. La gestión eficaz de la oferta y la demanda por parte de la Comisión Nacional de Energía (CNE) compensa parcialmente la exposición a la fluctuación de la demanda regulada.
--Riesgo de contraparte. Los acuerdos se ejecutan con un grupo de Discos regionales, aunque los ingresos generalmente se concentran en unos pocos compradores solventes, considerados como crediticios positivos.

Fitch cree que el impacto del riesgo de precios debería disminuir a medida que bajan los precios internacionales de las materias primas. Aún así, los desequilibrios de oferta y demanda deben abordarse más a través de acciones políticas para lograr la neutralidad de carbono deseada.

El informe, “La transición energética chilena enfrenta vientos en contra temporales”, está disponible en www.fitchratings.com o haciendo clic en el enlace anterior.