Fitch confirma calificación y perspectiva de Braskem

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Jueves 10 de octubre, 2013

La agencia de riesgo crediticio Fitch Ratings confirmó la calificación BBB- y mantuvo la perspectiva Negativa de la petroquímica brasileña Braskem (NYSE: BAK).

Fitch señaló que las calificaciones reflejan la posición de liderazgo que tiene la empresa en el sector petroquímico de Latinoamérica como el único productor de resinas termoplásticas en Brasil y sus desafíos actuales como productor de costo muy alto a nivel global.

Además indicó que la perspectiva Negativa refleja el alto apalancamiento de Braskem, pero señaló que también prevé una posible tendencia positiva para la recuperación de flujo de efectivo como resultado de incentivos fiscales de mediano plazo, márgenes petroquímicos sanos y la depreciación del real.

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"Si este escenario se materializa el 2014, la perspectiva de la calificación de la empresa debiese cambiar a Estable", señaló Fitch.

Según la agencia, la gran dependencia de Braskem de la nafta, la cual representa el 70% de los insumos totales de Braskem, la posiciona actualmente como un productor de costo alto.

Sin embargo, dijo que la posición de Braskem ha mejorado durante el 2013 debido a la depreciación del real, precios internacionales saludables de los petroquímicos e iniciativas del Gobierno brasileño para apoyar la competitividad de la industria local a través de rebajas tributarias.

El proyecto Etileno XXI de Braskem en México también debiera mejorar la posición competitiva de la compañía cuando esté plenamente operacional en el 2016.

Para este año Fitch proyecta una baja del apalancamiento de Braskem a cerca de 3,0 veces en comparación con las 4,5 veces al 30 de junio del 2013. El apalancamiento debiera disminuir entonces a 2,5 veces en el 2014 cuando la compañía reciba el beneficio de un año completo de las rebajas de impuestos.