Inflación brasileña sube en marzo y expectativas para el año completo siguen siendo altas

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Jueves 21 de marzo, 2013

La inflación en Brasil continuó aumentando este mes, mientras que para todo el año las expectativas 2013 y 2014 siguen siendo persistentemente altas.

El indicador semanal de inflación, IPC-S, muestra que esta se aceleró por sobre lo esperado a 0,63% en el período de cuatro semanas terminado el 15 de marzo. El pronóstico de consenso para la inflación era de 0,58%.

De acuerdo con un sondeo semanal del Banco Central, las expectativas de inflación del mercado para fines de este año mejoraron en apenas nueve puntos básicos y se mantuvieron en un nivel elevado, de 5,73%, a pesar de la eliminación este mes de todos los impuestos federales de los alimentos básicos.

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También preocupante es que las expectativas de inflación para el cierre del 2014 se deterioraron a 5,54% respecto del 5,50% de la encuesta de la semana anterior.

"El deterioro de las expectativas de inflación para el 2014 probablemente aumentará el actual descontento del Banco Central con las perspectivas inflacionarias. Las expectativas de inflación ancladas contribuyen a aumentar la inercia inflacionaria (rigidez a la baja) y hacen que la tarea de desinflar la economía se vuelva aún más difícil", señaló Goldman Sachs (NYSE: GS), que la semana pasada indicó en una nota de investigación que tanto la inflación total como la subyacente en Brasil han estado elevándose por encima del objetivo de 4,5% del Banco Central durante 30 meses consecutivos.

La elevada inflación se ha convertido en el nuevo dolor de cabeza para las autoridades brasileñas, las que el año pasado se mostraron especialmente preocupadas por el deslucido crecimiento de la economía. Esto hizo que el Banco Central recortara agresivamente su tasa de política monetaria para estimular el crecimiento, llevándola hasta el actual mínimo histórico de 7,25%.

Dado que el foco cambió ahora a la lucha contra la inflación, el mercado espera que el Banco Central aumente la tasa de política monetaria en el futuro cercano.

Barclays Capital prevé que la autoridad monetaria brasileña realizará tres recortes de tasas consecutivos de 50 puntos básicos cada uno este año y estima que el primero podría producirse ya el próximo mes.

La inquietud por la alta inflación ha "tomado la delantera entre las preocupaciones de políticas en Brasil", precisó Barclays.

De acuerdo con la última encuesta del Banco Central, los analistas locales esperan que la tasa de política monetaria se incremente a 8,25% a fin de año.