Moody's mejora calificación de Ultrapar

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Martes 28 de mayo, 2013

Moody's mejoró la calificación del conglomerado brasileño de combustibles y químicos Ultrapar (NYSE: UGP) de Baa3 a Baa2. La perspectiva es Estable.

"La mejora a Baa2 refleja principalmente el sólido modelo de negocios de Ultrapar, su perfil de bajo riesgo, flujos de caja estables y la posición de liderazgo en sus diferentes segmentos", dijo Marianna Waltz, vicepresidenta de Moody's. En los últimos años, la compañía demostró su habilidad para registrar un fuerte crecimiento en todas sus líneas de negocios y para sostener indicadores crediticios conservadores y una sólida generación de efectivo incluso con condiciones de mercado adversas y un plan de gasto de capital considerable.

Los factores que contrarrestan los aspectos positivos de la calificación son la ambiciosa estrategia de crecimiento de la compañía, que podría dar lugar a niveles de apalancamiento bajo presión, su calendario de vencimientos de deuda relativamente corto y su dependencia de unos pocos importantes proveedores para sus materias primas.

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Moody's indicó que la naturaleza más cíclica del negocio de especialidades químicas de Ultrapar, Oxiteno, también es una limitante para la calificación.

Moody's mencionó que se podría observar algunas adquisiciones de pequeña escala, dado que Ultrapar ya señaló al mercado su intención de continuar con la internacionalización de sus negocio de químicos.

"Las calificaciones de Ultrapar podrían subir si la compañía tiene éxito en el desarrollo de su plan de crecimiento estratégico, incluida la posible expansión de su negocio de especialidades químicas", señaló Moody's.