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Precios de activos mineros se recuperan por aumento de interés en fusiones y adquisiciones

Bnamericas Publicado: sábado, 31 mayo, 2014

Los precios de los activos mineros tocaron fondo el año pasado y están en camino a una recuperación, según Mike Elliott, líder global de minería y metales de EY.

"Los precios de los activos en el sector minero tocaron fondo en el tercer trimestre del año pasado", dijo Elliot a BNamericas en una entrevista. "En el cuarto trimestre del año pasado y el primer trimestre de este año, hemos visto una recuperación muy leve en los precios de los activos".

La recuperación es fomentada por el ingreso de más actores al mercado para comprar activos.

"El aumento del capital privado, como los fondos de capital privado, aportan un grado de nuevos actores y nueva competencia en el mercado. Obviamente buscan comprar cosas relativamente económicas", indicó Elliott. "Su ingreso señala el fondo del mercado en ese aspecto. Si no fuera el fondo, todavía estarían esperando".

Al mismo tiempo, aún cuando los precios corporativos y de commodities son todavía volátiles, han avanzado a bandas más estrechas de modo que se ha reducido la brecha de expectativa de los precios, lo que genera más adquisiciones.

"El año pasado, hubo cantidades fenomenales de acuerdos que no llegaron a ningún lado porque no alcanzaban un acuerdo en el precio, pero esa brecha se ha estado estrechando", dijo Elliott. "No ha desaparecido, pero ha bajado a un nivel cuantificable".

Si la brecha de estimación de precio es de más de 30%, alcanzar un acuerdo es altamente improbable. Sin embargo, si es inferior a 15%, entonces habrá una mayor posibilidad de alcanzar un acuerdo.

CONFIANZA

Dos veces al año, EY publica los resultados de una encuesta a ejecutivos sénior de todo el mundo. El denominado barómetro de confianza de capital mide la confianza corporativa en la perspectiva económica e identifica tendencias y prácticas.

El barómetro de confianza de capital más reciente, publicado en abril, mostró un estrechamiento de la brecha en la expectativa de precios en el sector minero y de metales. "Esa es otra señal positiva de que más acuerdos se han alcanzado y, por lo tanto, esperamos ver una recuperación en los precios de los activos", indicó Elliott.

La encuesta demostró que el 60% de los ejecutivos sénior de empresas globales de minería esperan que los volúmenes de acuerdos mejoren en el sector en los próximos 12 meses y un 46% percibe que la disponibilidad de crédito está mejorando. No obstante, el 35% considera que la reducción de costos y la productividad serán su enfoque primario.

Aun cuando la actividad de fusiones y adquisiciones en el sector debiera aumentar a medida que mejora la confianza de los inversionistas, el proceso será gradual, dijo Elliott.

En el primer trimestre, se cerraron 135 acuerdos, por un total de US$6.700mn, 31% y 67% menos, respectivamente, frente al trimestre del año pasado.

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