Costos de productores de plata tienden al alza

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Miércoles 31 de mayo, 2017

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Los gastos de producción de las principales mineras de plata que operan en América Latina tendían a la baja, situación que terminó abruptamente el primer trimestre.

Los costos sostenidos todo incluido (AISC) de siete mineras de la región que explotan principalmente plata promediaron US$12,25/oz, superior a los US$10,25/oz del 1T16, según cifras que recopiló BNamericas.

Los promedios no ponderados no incluyen a Fresnillo ni a Hochschild Mining, que no informan los AISC para el período.

El costo sube US$2/oz a pesar de que los AISC bajaron notablemente en 2016 a US$10,57/oz frente a los US$12,89/oz de 2015 (incluidas Fresnillo y Hochschild).

Los mayores costos del 1T17 se explican por el mayor optimismo entre los productores de plata.

El commodity se transa en US$16-18/oz, lo que se compara con los US$14-16/oz del 1T16. Es por ello que las mineras comenzaron a invertir en exploración y desarrollo tras congelar el gasto en los últimos años para recortar gastos ante la caída de precios.

La inversión en exploración y desarrollo, si bien sube los costos, es vital para la sostenibilidad de las faenas mineras a largo plazo.

Ayudan a bajar los costos un mayor valor de los subproductos como el plomo y el zinc y la depreciación de las monedas locales respecto del dólar.

Para este año los AISC de las compañías —incluidas Fresnillo y Hochschild— se proyectan en US$11,94/oz.

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EL MENOR COSTO - AISC INFERIORES A US$9/OZ

Dos compañías reportaron una cifra bajo este umbral en el trimestre. Una fue Fortuna Silver con US$6,08/oz, muy por debajo de los US$9,39/oz del 1T16 e inferior al punto medio proyectado de US$9,80/oz.

Un incremento de los créditos por subproductos en su mina Caylloma motivó a que los AISC de la operación peruana se situaran en -US$12,01/oz. También bajaron los costos en la mina mexicana San José al subir la capacidad de 2.000t/d a 3.000t/d.

Tahoe Resources fue el segundo productor con los costos más bajos, con US$8,11/oz en la operación guatemalteca Escobal, tras una brusca alza respecto de los US$5,97/oz del 1T16 que obedece en parte a un mayor gasto por regalías y de capital para mantenimiento.

El repunte se registra pese a subir los valores de los subproductos plomo y zinc. Para este año la media llegaría a US$10/oz.

COSTO MEDIO - AISC DE US$12-14/OZ

La brecha fue amplia entre Tahoe y el productor con los terceros costos más bajos: Pan American Silver, que reportó AISC por US$12,63/oz, si bien fueron inferiores a los US$13,12/oz del 1T16.

Pan American, el tercer mayor productor de plata de América Latina, opera en México, Perú, Argentina y Bolivia.

La leve mejora plasma un mayor valor de los créditos de subproductos, un menor gasto de capital para mantenimiento y un incremento de los volúmenes de plata, en parte contrarrestado por un incremento de los costos de producción.

Por su parte, los AISC de First Majestic Silver se elevaron de US$8,97/oz a US$12,21/oz. Los costos se empinaron en La Encantada, La Parrilla, San Martín y Santa Elena y se redujeron en Del Toro (en la foto) y La Guitarra. Sus seis minas se ubican en México.

Este año la compañía pretende incrementar el gasto en exploración y desarrollo. Los AISC alcanzarían una media de US$12,42/oz.

Los AISC ajustados de la plata equivalente de Coeur Mining, calculados según los precios spot, no variaron mayormente en términos interanuales al pasar de US$13,51/oz a US$13,66/oz. La empresa cuenta con minas en México, Bolivia, EE.UU. y Australia.

EL MAYOR MEDIO - AISC SUPERIORES A US$14/OZ

En tanto, los AISC de Silver Standard en su mina argentina Pirquitas crecieron de US$9,67/oz a US$14,82/oz.

La explotación del yacimiento a cielo abierto San Miguel finalizó en enero, y por ahora procesa material acopiado de ley promedio.

Endeavour Silver —que registró los costos más altos del grupo— reportó un incremento de US$11,12/oz a US$18,24/oz al destinar más recursos a exploración y desarrollo en sus tres minas mexicanas.

Los AISC de este año sumarían US$14,50-15,50/oz.