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Reportaje

TENDENCIAS: El rally del mineral de hierro fue "apresurado y frenético"

Bnamericas Publicado: viernes, 17 febrero, 2017
TENDENCIAS: El rally del mineral de hierro fue

El mineral de hierro en el mercado internacional cerró en US$80/t en enero, sin mayor variación respecto de diciembre, aunque subió 90,5% en términos interanuales, según datos de BNamericas.

El repunte continuó en febrero, ya que el commodity se transó el lunes en US$92,2/t, su mayor nivel desde agosto de 2014, de acuerdo con Metal Bulletin.

Sin embargo, analistas y grupos de investigación no creen que el alza sea sostenible.

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BARCLAYS

"Si bien creemos que los fundamentos del mercado del mineral de hierro siguen sólidos, el reciente rally es demasiado apresurado y frenético, y tampoco se justifica, dada la perspectiva de corto plazo. A nuestro juicio, el precio debiera converger hacia nuestro pronóstico de cerca de US$75/t el 1T17", indicó Barclays en una nota a clientes publicada el viernes.

Asimismo, Barclays dijo que los acopios portuarios de mineral de hierro de China llegaban a 113 millones de toneladas (Mt) a mediados de mes, el mayor nivel en la historia.

"La constante acumulación es de cierta medida prevista a causa de dos factores: el creciente nivel de consumo de mineral de hierro por parte de China y la mayor dependencia de las importaciones para satisfacer la demanda interna", comentó el banco británico. "Sin embargo, los inventarios en puertos de China mostraron un ágil crecimiento a mediados de diciembre (con un alza de 6% en términos intersemanales) y no se han encontrado con una caída en las existencias portuarias fuera del gigante asiático. Las existencias en puertos internacionales sumaban 128Mt a mediados de mes, lo que supone un auge de 12% desde Año Nuevo".

"Concordamos con comentarios de que un aumento de los inventarios de mineral de hierro no son negativos axiomáticamente para el precio referencial del commodity, dada la fuerte preferencia por leyes superiores a 65%, una mejor forma del producto y la presunción de que los inventarios que se acumulan en puertos contienen mineral de una calidad relativamente baja. No obstante, esto presume que la inclinación por mineral de mayor calidad es una condición constante y no temporal", advirtió.

"Cuando afloje la demanda final de acero y caiga la rentabilidad de las acerías, las plantas de China volverán a preferir mineral de menor calidad, que abunda a nivel internacional. Esto debiera hacer caer notablemente los precios hasta converger con nuestra proyección para el segundo semestre de un promedio en la banda media de US$50/t", pronostica Barclays.

CAPITAL ECONOMICS

La firma de investigación londinense expresó que si bien una leve depreciación del dólar brindó cierto respaldo a los precios del commodity esta semana, la demanda individual y los fundamentos de la oferta fueron los principales impulsores.

"El precio de la mayoría de metales se mantuvo sin mayor variación esta semana. Las excepciones fueron el plomo y el cobre, que a nuestro juicio sufrieron una ola de realización de beneficios tras la sólida alza del último tiempo", manifestó Capital Economics en un informe el viernes.

"El valor del mineral de hierro remontó a comienzos de la semana gracias a las altas importaciones chinas, pero la demanda decepcionará este año a medida que suba la oferta. Las existencias en puertos de China ya han subido bruscamente en los últimos meses", advirtió.

CREDIT SUISSE

El banco suizo señaló en un informe publicado el 8 de febrero sobre los sectores brasileños de minería y metales que el potencial alcista del mineral de hierro no se concretó del todo.

"Valoramos a mercado el precio del mineral de hierro y otros commodities en el primer semestre y lo mantenemos a partir del segundo semestre", manifestó Credit Suisse.

"Ahora fijamos un patrón de US$80/t de mineral de hierro el 1T16 y US$75/t el 2T16 y mantenemos la visión de la compañía de US$48/t para el segundo semestre de este año".

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