¿Es mala idea la libertad de las pensiones?
El Congreso peruano aprobó este mes por unanimidad un histórico proyecto de ley que otorgaría a los afiliados del sistema privado de pensiones del país acceso a casi la totalidad de sus ahorros previsionales cuando cumplan la edad de jubilación de 65 años.
La iniciativa y su aprobación generaron bastante polémica y motivaron la oposición del Banco Central y del Ministerio de Economía y Finanzas. El titular de la cartera, Alonso Segura, prometió que el presidente Ollanta Humala devolvería el proyecto al Congreso con modificaciones, aunque hasta ahora se desconocen los posibles cambios.
BNamericas conversó sobre este tipo de reforma con Nicholas Barr, profesor de Economía Pública de LSE y uno de los mayores expertos en pensiones a nivel mundial.
Barr ha asesorado a gobiernos de países poscomunistas, así como a Reino Unido, Australia, Chile, China, Hungría, Nueva Zelanda y Sudáfrica.
BNamericas: ¿Qué opina del proyecto de ley aprobado hace poco por el Congreso peruano para otorgar a los afiliados del sistema privado acceso casi total a sus ahorros previsionales cuando cumplan los 65 años de edad?
Barr: No puedo referirme directamente a Perú pues desconozco los detalles de la iniciativa, pero aquí en el Reino Unido el gobierno ha hecho básicamente lo mismo y no he sido demasiado crítico de esa reforma.
BNamericas: ¿Qué ha hecho el Reino Unido en este ámbito?
Barr: En el Reino Unido, la reforma de pensiones desde 2011 ha eliminado el requisito de contratar una renta vitalicia al momento de jubilar, y a contar de este año la gente puede retirar sus ahorros previsionales de la manera que desee.
El gobierno dio a esta reforma el nombre de libertad previsional y la idea es que las personas puedan gastar su dinero como mejor les parezca. Esto puede sonar bastante alentador hasta que en realidad lo piensas bien. Por ejemplo, no se nos permite comprar los medicamentos que queramos en la farmacia; la venta de fármacos es controlada por el gobierno, que piensa con razón que no sabemos lo suficiente como para tomar decisiones sensatas acerca de los medicamentos. El caso de las pensiones es similar, pues no creo que la mayoría de la gente sepa lo suficiente como para tomar buenas decisiones.
BNamericas: ¿Cuáles son los principales riesgos que enfrentan las personas que pueden acceder a la totalidad de sus ahorros al momento de jubilar?
Barr: Existen tres problemas o riesgos principales. El primero es que tales reformas siempre dan lugar a una industria de estafa, que va tras los jubilados y su dinero de una manera muy agresiva. Luego está el riesgo evidente de que las personas gasten sus ahorros previsionales demasiado rápido. El tercer riesgo, y quizá el más grande, es que la gente tema quedarse sin dinero y, por lo tanto, lo gaste demasiado lento. De esta manera, durante la vejez tendrán un estándar de vida menor del que debieran.
BNamericas: ¿Existe algún riesgo fiscal para el gobierno si las personas pierden su dinero por malas inversiones o lo gastan demasiado pronto?
Barr: Sin duda hay un riesgo fiscal en esta reforma, porque si gasto mi dinero demasiado rápido y se me acaba, califico para ayuda de parte del gobierno.
BNamericas: ¿Cómo surgió esta reforma en términos políticos?
Barr: La reforma tuvo más que ver con la ideología de libre mercado y la política tributaria.
Fue impulsada principalmente por el ministro de Hacienda y terminó siendo una de muchas partes de una gran propuesta presupuestaria. Por lo tanto, no se debatió adecuadamente de la misma forma que se han tratado las reformas previsionales en otros países europeos, como Suecia, por ejemplo.
BNamericas: Los sistemas privados de pensiones de América Latina -entre ellos el de Perú- se han vuelto cada vez más impopulares entre la población en los últimos años. Con la experiencia que usted posee a nivel mundial, ¿es posible recomendar a los países latinoamericanos algún modelo que exista en otra región?
Barr: He escrito bastante sobre las pensiones en muchos países con Peter Diamond del MIT y hemos llegado a la conclusión de que existen sólidos principios de diseño de las pensiones, pero no hay un mejor sistema único para todos los países. En general, creemos que las personas deberían recibir más orientación sobre sus ahorros previsionales.
BNamericas: ¿Qué pasará con la industria de rentas vitalicias del Reino Unido debido a esta reforma?
Barr: Se venderán muchas menos rentas vitalicias. En mi opinión, el gobierno hizo el diagnóstico correcto, pero la solución está equivocada.
Había quedado claro que las rentas vitalicias en el Reino Unido ya no eran un buen negocio para las personas que se jubilan, en parte debido a las bajísimas tasas de interés después de la crisis financiera mundial y también por la incertidumbre sobre la velocidad con la que aumenta la esperanza de vida. El cambio entre vivir de 5 a 10 años más después de jubilar y vivir hasta 30 años más hizo que los proveedores de rentas vitalicias fueran muy conservadores en la fijación de precios de sus productos.
Las rentas vitalicias proporcionan seguro contra el hecho de vivir más tiempo que el promedio de expectativa de vida y, si se diseñan correctamente, son una opción importante para las personas que jubilan. Holanda tiene un sistema de grandes planes de pensiones ocupacionales que ofrecen buenas rentas vitalicias. En Suecia, todas las rentas vitalicias las ofrece el gobierno. En ambos países las rentas vitalicias son obligatorias.
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