Chile
Noticia

Bonos de infraestructura se ven afectados por crisis financiera

Bnamericas Publicado: viernes, 06 febrero, 2009
La crisis financiera ha venido pasándole la cuenta al financiamiento de infraestructura privada en Chile, señaló a BNamericas el director local de infraestructura global y financiamiento de proyectos de Fitch Ratings, Cristián Fuenzalida. Mientras las autoridades de gobierno piden a los fondos de pensiones y a las aseguradoras que inviertan más en bonos de infraestructura, el sector privado está preocupado por el efecto de la crisis en el mercado de deuda, que representa cerca de un 50% del financiamiento para cubrir estos proyectos. Según el ejecutivo, un 42% de las inversiones en concesiones viales en Chile ha sido financiado por bonos emitidos en el país, un 7% con bonos emitidos en EEUU, un 5% con financiamiento de bancos locales, un 7% con deuda de accionistas y un 25% con capital de concesionarias. "Los bonos están asegurados por entidades norteamericanas cuyas garantías eran de calidad AAA, que es el rating máximo al que un inversor puede optar. Eso es incluso más que el riesgo de Chile, que es A+", dijo. Los inversionistas compraron estos bonos, pero las aseguradoras empezaron a experimentar caídas hasta CCC debido a la crisis financiera. Las menores calificaciones de seguros significan que la calificación de los bonos de infraestructura en Chile también ha bajado, lo que daña a las administradoras de fondos de pensiones (AFP) y a las aseguradoras. El mes pasado, el titular del Ministerio de Obras Públicas ( MOP), Sergio Bitar, pidió a las compañías de fondos de pensiones y a las aseguradoras que elevaran su inversión en bonos de infraestructura a fin de respaldar el desarrollo económico de Chile. "Los bonos de infraestructura son bastante seguros, pues representan una inversión a largo plazo que es mucho más estable de lo que han demostrado ser otros bonos internacionales", dijo el ministro. Los proyectos como las concesiones viales siguen cobrando peajes y cuentan con un ingreso mínimo garantizado por el Estado. Por lo tanto, su valor no ha cambiado. Aparentemente Bitar no consideró las calificaciones de las aseguradoras en el valor de mercado de estos bonos al momento de hacer estos comentarios. ¿Y AHORA QUÉ? Las últimas emisiones de bonos corporativos han tenido una respuesta positiva y parece que el mercado está retornando a su senda. La pregunta es, sin embargo, si los inversionistas estarán tan optimistas cuando se emitan nuevos bonos de infraestructura. El MOP está trabajando para lanzar nuevas concesiones viales por una inversión total de más de US$2.000mn, y estos proyectos serán financiados parcialmente por bonos, puntualizó un funcionario de la cartera. De acuerdo con el funcionario, el mercado está optimista y los proyectos avanzarán ahora gracias a las garantías que Chile entrega a los inversionistas.

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