ANÁLISIS: ¿Llegó la fusión Oi-Portugal Telecom a un punto muerto?

La aprobación otorgada a Portugal Telecom para la venta de sus activos portugueses (PT Portugal) a Altice de Luxemburgo, recién otorgada por los accionistas, podría muy bien señalar el término del sueño de fusionar al operador portugués con la brasileña Oi, y por lo tanto la creación de una de las empresas de telecomunicaciones más grandes del mundo.

ALTAS EXPECTATIVAS

En el 2013, el entonces presidente ejecutivo de Oi, Zeinal Bava, reveló los planes sobre la fusión y se jactó de la posibilidad de convertirse en uno de los mayores operadores a nivel mundial.

"El principal objetivo de esta fusión es crear un carrier con ambiciones globales y la capacidad financiera de operar en todo el mundo de habla portuguesa, aunque no exclusivamente. Creemos que tenemos el potencial para estar entre los 20 grupos de telecomunicaciones más grandes del mundo", indicó Bava en una presentación en la conferencia de TIC Futurecom que se realizó ese año en Río de Janeiro.

La empresa que nacería de la fusión entre Oi y Portugal Telecom y que se llamaría CorpCo. generaría una compañía de 30.000 personas, con cotización en tres mercados bursátiles –São Paulo, Portugal y Nueva York– y con alrededor de 37.400mn de reales (US$16.200mn) en ingresos, según Bava. La fusión también representaría para Oi un aumento del flujo de efectivo de 7.000mn de reales.

Las cosas avanzaban bien en ese entonces con la aprobación de los reguladores de telecomunicaciones de ambos países. Como parte del acuerdo, Oi recaudó 13.100mn de reales en una oferta accionaria de abril. En ese entonces, Portugal Telecom se suscribió para más de 1.000 millones de acciones ordinarias y 1.700 millones de acciones preferentes, equivalentes a 5.700mn de reales, para una participación de 37,4% en Oi.

CAMINO PEDREGOSO

Sin embargo, después la situación se empezó a complicar. En Brasil surgió un furor mediático cuando se dio a conocer en julio que Portugal Telecom había adquirido 897mn de euros (US$1.220mn) en papeles comerciales de la aproblemada Rioforte, entre cuyos acreedores estaba Portugal Telecom.

Rioforte es unidad del conglomerado portugués Espírito Santo Group.

Oi señaló que no había sido informado adecuadamente de la inversión en el conglomerado portugués Espírito Santo International. La inversión condujo a una investigación del regulador portugués de valores CMVM, la renuncia de ejecutivos a nivel directivo y rebajas en las calificaciones de Fitch.

Tal como se temía en el mercado, Rio Forte no logró pagar su deuda, por lo que entró en "incumplimiento técnico". Como resultado, PT SGPS tuvo que acordar una reducción de su participación en CorpCo. de 37% a 25,6%. Al final, Bava se vio obligado a renunciar y fue reemplazado por Bayard Gontijo.

VOTACIÓN

La venta de los activos portugueses de Oi, los que heredó de su fusión con PT Portugal, por 7.400mn de euros fue aprobada por el 98% de los accionistas de Portugal Telecom presentes en la reunión.

Sin embargo, solo el 46% de los facultados para votar se presentó, lo que constituye la menor presencia de accionistas en una junta en la historia de la empresa, según la prensa de Portugal.

Oi no pudo participar en la votación debido a un conflicto de intereses, pese a tener una cuota de 10% en Portugal Telecom. La firma brasileña insistía en el acuerdo ya que a su juicio ayudaría a frenar su deuda y financiar iniciativas de consolidación de la industria en Brasil.

La venta había sido la mejor alternativa para reequilibrar sus finanzas, informó Oi en un comunicado tras la aprobación de la venta.

La empresa también señaló que había renovado su enfoque en migrar sus acciones al segmento Novo Mercado del mercado bursátil paulista BM&FBovespa.

Por último, Oi indicó que espera recibir aprobación regulatoria y las utilidades a partir de la venta antes que termine el primer semestre.