Aneel rebaja WACC a distribuidoras eléctricas

El regulador eléctrico brasileño, Aneel, rebajó el costo de capital promedio ponderado (WACC, por su sigla en inglés) a las distribuidoras de un 9,98% a un 9,95%, dijo a BNamericas un vocero de la agencia. La asociación brasileña de distribuidores de electricidad, Abradee, pretendía una tasa de 10,82%. "Aneel realizó todos los estudios y ha tomado en consideración todos los puntos defendidos por Abradee", indicó el vocero. Esta es la segunda ocasión en que el regulador rebaja el WACC desde su original 11,26%. La primera rebaja del WACC de Aneel se realizó el 20 de diciembre del 2006, a un 9,98%. Abradee adujo tras la primera rebaja que Aneel no usó todas las distribuidoras para calcular el WACC regulatorio. El nuevo WACC se usará en el segundo ciclo de revisión de tarifas, que va desde abril del 2007 a agosto del 2008, dependiendo del distribuidor, según Aneel. REACCIÓN El mercado podría sorprenderse con las noticias. "Aunque esta es una reducción muy leve de solo 30 puntos base, creemos que sorprenderá al mercado pues se esperaba una revisión positiva para el WACC regulatorio. Es importante recordar que el consenso para el WACC regulado antes del primer anuncio fue cercano a un 10,3%", señaló Márcio Prado, analista de la firma Unibanco Corretora. Las empresas enfocadas exclusivamente en distribución sentirán el mayor impacto, mientras que las eléctricas con otras participaciones como Copel y Energias do Brasil están en una mejor posición, indicó Prado. Las distribuidoras CPFL Distribuidora y Eletropaulo están particularmente expuestas, según el analista. Entretanto, el banco de inversión UBS Pactual anunció en un informe que cree que la baja es marginal para las distribuidoras. Sin embargo, el banco es más cauteloso con las distribuidoras eléctricas en Brasil que con las generadoras debido a los costos.