Calificadoras reaccionan ante oferta de recompra de bonos de aeropuerto mexicano

Por
Martes 04 de diciembre, 2018

Dos de las principales agencias crediticias internacionales reaccionaron con cautela a la oferta que lanzó el lunes el Gobierno mexicano para recomprar US$1.800mn de los US$6.000mn en bonos que emitió para financiar la construcción de 285.000mn de pesos (US$13.900mn) del aeropuerto internacional para Ciudad de México, proyecto que el nuevo presidente del país prometió cancelar.

Los bonos los emitió Mexcat, el fideicomiso del aeropuerto de Ciudad de México en dos ofertas separadas.

Inicia tu prueba gratuita de 15 días ahora!

cta-arrow

¿Ya eres suscriptor? Por favor inicie sesión

Después de revisar los documentos relacionados con la oferta, S&P decidió mantener la calificación 'BBB+' de los valores en Revisión Especial (CreditWatch) con implicaciones Negativas, lo que ocurrió por primera vez en octubre.

La agencia insiste en que la decisión de cancelar el proyecto aún "alberga un grado considerable de incertidumbre" y cuestionó la capacidad del nuevo gobierno para implementar con éxito la oferta y la solicitud de consentimiento para evitar el incumplimiento de los bonos.

"Revisamos la oferta voluntaria y llegamos a la conclusión de que era más bien oportunista que acongojada", comentó S&P en un comunicado.

La agencia dijo que había modificado su enfoque de calificación tras el anuncio de la cancelación, y que a partir de ahora analizará la estrategia del nuevo gobierno para comprender los posibles efectos crediticios negativos. Dicho análisis solo será posible una vez que se haya completado la oferta y el proceso de consentimiento, agregó S&P.

Por su parte, Moody's decidió extender la revisión a la baja de las calificaciones 'Baa3' que asignó a los bonos. La decisión de la nota se tomó con base en la premisa de una alta dependencia de incumplimiento entre Mexcat y el Gobierno mexicano. La agencia realizará una revisión de su calificación una vez que concluya la transacción de recompra en enero.

Bajo la nueva administración que asumió el 1 de diciembre, el fideicomiso está ofreciendo comprar el 90-100% del valor nominal de los bonos a través de una subasta holandesa modificada.

Los fondos para comprar los bonos provendrán del fideicomiso del aeropuerto, que se encarga de administrar los cargos que se cobran en la terminal existente de Ciudad de México. Los bonos se emitieron a nombre de GACM, la entidad estatal encargada de desarrollar el proyecto.

Junto con la oferta pública, el gobierno pide a los tenedores de bonos que modifiquen algunos de los acuerdos firmados cuando se emitieron los bonos. Una de las enmiendas supuestamente contempla eliminar las referencias al aeropuerto que pronto se cancelará, de modo que los bonos puedan usarse para financiar la construcción de una terminal diferente.

La propuesta del nuevo gobierno consiste en construir un aeropuerto internacional en la base aérea militar de Santa Lucía, que se encuentra en la zona norte de Ciudad de México.

Suiza espera que un acuerdo de cooperación de US$12mn con Perú ayude a despejar el camino para una mayor participación de las empresas suizas de ingeniería en las concesiones de infraestructura local.