Aegea recauda más de US$1.100mn para invertir en saneamiento en Río

La brasileña Aegea Saneamento e Participações recaudó 5.500 millones de reales (US$1.120 millones) con una emisión de bonos de infraestructura, conocidos como debentures, con la que pretende financiar inversiones de sus filiales del estado de Río de Janeiro.

Del total, Águas do Rio 1 SPE reunió 3.490 millones de reales y Águas do Rio 4 SPE 2.050 millones.

El banco de desarrollo BNDES suscribió debentures por 1.900 millones de reales, lo que pone de manifiesto su importancia para financiar proyectos en el sector.

"Tradicionalmente, ha habido escasez de financiación a largo plazo para las empresas con niveles de tasas de interés acordes con la realidad empresarial", dijo a BNamericas Oscar Malvessi, especialista en financiamiento de proyectos y profesor de la escuela de negocios local Fundação Getulio Vargas.

La oferta de bonos de Aegea la coordinó Itaú BBA como organizador principal, además de XP, BTG, ABC, JP Morgan y Bradesco.

Según BNDES, cuando se estaba estructurando la emisión, había incertidumbre sobre la viabilidad de los debentures debido a la volatilidad del mercado, por lo que el respaldo de BNDES a la operación fue fundamental para su éxito.

En los últimos trimestres, empresas de varios sectores han tenido dificultades para recurrir a los mercados de deuda debido a las altas tasas de interés. El Banco Central recortó recientemente la tasa de interés referencia, Selic, de 13,75% a 13,25%, pero las empresas están pagando más que eso, ya que los bancos exigen tarifas y márgenes para aprobar cualquier tipo de financiamiento.

BNDES manifestó que su decisión de asumir una parte significativa de los bonos sin garantía específica de Aegea ayudó a reducir la tasa de interés cobrada, beneficiando al proyecto ya la población de aproximadamente 10 millones de personas que tendrán cobertura universal y servicios de mejor calidad.

"El saneamiento es un sector estratégico para el banco y para el país, y la participación del BNDES fue fundamental para mostrar a los inversionistas que se trata de un proyecto resiliente, con una estructura robusta de garantías, viabilizando la oferta", señaló en un comunicado el presidente del BNDES, Aloizio Mercadante.

Según Malvessi, en el mediano plazo es probable que grandes empresas del sector privado, incluidas Aegea e Iguá Saneamento, avancen con planes de salida a bolsa para diversificar sus fuentes de financiamiento.

INVERSIONES

El sector del saneamiento del país está experimentando un gran incremento de las inversiones tras un cambio normativo a mediados de 2020 que facilitó la participación de empresas privadas en las licitaciones de contratos de concesión.

Durante la vigencia de las dos concesiones de Río de Janeiro, que arrancaron en noviembre de 2021, Águas do Rio invertirá 25.000 millones de reales, además de pagar 15.000 millones de reales en comisiones a las autoridades locales.

La emisión de bonos de Aegea es la operación más grande hasta ahora que contempla debentures, que tienen exenciones de impuestos para los inversionistas.

El récord anterior se estableció en junio, cuando Iguá Saneamento recaudó 3.800 millones de reales con otra emisión de bonos, también para financiar inversiones en saneamiento en el estado de Río de Janeiro.

BNDES apoyó la emisión de Iguá, adquiriendo el equivalente a 1.800 millones de reales del papel.

CONCESIONES DE RÍO

En abril de 2021, el estado de Río de Janeiro subastó sus primeras concesiones de saneamiento cuando ofreció cuatro bloques contractuales que incluían varios municipios.

Un consorcio liderado por Iguá Saneamento asumió el control del bloque 2, que comprende los barrios de Barra da Tijuca y Jacarepaguá, además de los municipios de Miguel Pereira y Paty do Alferes, donde viven 1,2 millones de personas.

Aegea Saneamento ganó los bloques 1 y 4. El bloque 1 considera el sur de la ciudad, más otras 18 áreas con un total de 2,8 millones de habitantes, mientras que el bloque 4 comprende las zonas centro y norte de la ciudad, además de las áreas de Belford Roxo, Duque de Caxias, Japeri, Mesquite, Nilópolis, Nova Iguaçu, Queimados y São João de Meriti.

En diciembre de ese año, el estado realizó una nueva licitación por el bloque 3, que no logró atraer ofertas en la primera ronda. El consorcio Rio+Saneamento, integrado por Saneamento Ambiental Águas do Brasil (SAAB) y el fondo de inversión Vinci Partners, se adjudicó el contrato para prestar servicios a 20 localidades que albergan a 2,7 millones de habitantes, además de las zonas occidentales de la ciudad.