Informe de JP Morgan: Cemex es mayor reductor de costos y anota mejor Ebitda de primer trimestre

La cementera mexicana Cemex (NYSE: CX) se destacó como la empresa del rubro que más redujo costos en el primer trimestre en un informe de la filial británica de la consultora JP Morgan al que tuvo acceso BNamericas. En el informe se consideraron siete fabricantes de cemento de talla mundial: Buzzi e Italcementi (Italia), Ciments Francais y Lafarge (Francia), Holcim (Suiza), Titan (Grecia) y Cemex. Todas estas empresas ya publicaron sus resultados del primer trimestre. "[Comparado con el primer trimestre del 2008] Cemex tuvo el mejor resultado, pues anotó el menor aumento en los costos de bienes vendidos como porcentaje de las ventas. La compañía también redujo un 1,3% sus gastos administrativos y de ventas como porcentaje de las ventas", consigna el informe. Holcim y Lafarge, que también tienen filiales en México, experimentaron un alza de 0,1% y 1,4%, respectivamente, en sus gastos administrativos, generales y de ventas en el primer trimestre. Cemex también registró el mayor margen de Ebitda en el período, que subió a 19,5% de 17,6% en los primeros tres meses del año pasado. Holcim cayó un 4% y Lafarge un 2%, mientras que Buzzi anotó una merma de 14,3% en este ítem. "Calculamos que el ahorro de costos de Cemex probablemente elevó un 2,5% su margen de Ebitda el primer trimestre, lo que sugiere que cerca de un 1,6% de este resultado podría atribuirse a factores extraordinarios. Incluso si esto se deduce, el margen de la compañía igualmente se incrementó en el período", consigna el estudio. Además, cinco de las empresas encuestadas reportaron volúmenes entre un 9% y un 13% inferiores al primer trimestre del 2008. Los volúmenes estuvieron especialmente bajos a nivel mundial en los casos de Holcim y Lafarge, que anotaron caídas respectivas de 8% y 3% en la región latinoamericana. Buzzi y Cemex fueron las más afectadas por esta merma, pues anotaron reducciones de 20% y 22%, respectivamente. "Cemex sufrió debilidades en mercados [mundiales], agravados por una caída de 39% en los despachos de cemento en Sudamérica, fuera de México. Esto se debió en parte a la nacionalización de sus operaciones en Venezuela en el 2008, y se vio empeorado por la disminución en Colombia", según el informe.