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Los mayores riesgos que prevé Millicom para sus operaciones latinoamericanas

Bnamericas Publicado: jueves, 12 mayo, 2022
Los mayores riesgos que prevé Millicom para sus operaciones latinoamericanas

Luego de su salida de África, el grupo de telecomunicaciones luxemburgués Millicom tiene ahora los ojos puestos en Latinoamérica, donde tiene presencia en 9 países y lleva servicios a unos 48 millones de clientes fijos y móviles.

El grupo acaba de anunciar un presupuesto de capital de US$1.000 millones para este año y está avanzando con su negocio de fibra al hogar (FTTH). También participa en diversas iniciativas de transformación digital en toda la región.

En general, Millicom apunta a aumentar su participación en los mercados de banda ancha residencial y comercial mediante una considerable inversión en cable coaxial de fibra híbrida (HFC) y FTTH, además de servicios de banda ancha fija a través de redes inalámbricas, conocidos como acceso inalámbrico fijo (FWA).

No obstante, la compañía ya ha identificado las principales amenazas a sus planes, con especial énfasis en el entorno altamente competitivo.

En un informe presentado al regulador de valores estadounidense, SEC, la teleco admite, por ejemplo, que no hay garantía de que sus inversiones traigan mayor cuota de mercado y un aumento del ARPU, ya que diferentes proveedores locales y regionales ofrecen servicios con velocidades de datos iguales o superiores a precios competitivos.

“Si bien continuamos expandiendo estas redes con la intención de captar la demanda anticipada, la oferta futura de nuestros competidores, con precios agresivos o servicios adicionales, podrían impedirnos lograr los rendimientos esperados con esta inversión”, indicó el grupo en la presentación.

En consecuencia, su rentabilidad y generación de flujo de efectivo podrían verse socavados y obligar a la empresa a reducir inversiones o retrasar la implementación de nuevas tecnologías, lo que afectaría su crecimiento y la captación y retención de clientes.

“Si no podemos expandir, actualizar y modernizar nuestras redes y sistemas de distribución de manera oportuna frente a nuestros competidores, es posible que no podamos ampliar nuestra base de clientes y que perdamos clientes ante los competidores”, agregó.

Otras posibles dificultades detectadas por Millicom en banda ancha incluyen el financiamiento del gasto de capital adicional y el trámite de permisos con reguladores y otras autoridades.

Millicom también indicó que la industria de telecomunicaciones ha estado experimentando una mayor consolidación y registrando transacciones estratégicas, lo que está aumentando la competencia para las empresas más grandes.

Además, "un competidor podría ser adquirido por un tercero con considerables recursos y experiencia, lo cual podría aumentar su capacidad para competir con nuestros servicios, como fue el caso cuando América Móvil adquirió el negocio móvil de Telefónica en Guatemala y cuando una filial de Liberty Latin America adquirió las operaciones de América Móvil en Panamá".

Millicom enfatizó que el mercado de banda ancha es muy intensivo en capital y que la naturaleza de largo plazo en el retorno sobre la inversión evidentemente aumenta los riesgos para las operaciones.

De hecho, muchos de los riesgos que Millicom identifica para su propio negocio también se aplican a otros actores de la industria.

CONTENIDO Y TELEVISIÓN

En contenido, Millicom sostiene que el aumento de los costos de contenido y programación, especialmente aquellos con derechos exclusivos, presionan sus márgenes, ya que es posible que no se puedan traspasar total o parcialmente a los clientes. El contenido también suele tener un precio en dólares y estar sujeto a efectos cambiarios.

Otro factor de riesgo mencionado por Millicom es la competencia para sus servicios de televisión de pago de servicios OTT bajo demanda no lineales.

“Si nuestros clientes optan por acceder a su contenido a través de métodos de transmisión que no ofrecemos, podrían reducirse nuestra base de clientes y nuestra fuente de ingresos por servicios relacionados con contenido, como la televisión de pago, lo que afectaría negativamente nuestra generación de flujo de efectivo y el retorno de la inversión en este segmento”, explicó.

ESPECTRO Y REGULACIÓN

Millicom considera que el espectro en América Latina es escaso, estrictamente regulado y cada vez más costoso, y admite que es posible que no pueda adquirir licencias 5G.

"Es posible que se necesiten licencias adicionales o complementarias para implementar la tecnología 5G si pretendemos seguir siendo competitivos, y también es posible que no podamos adquirir dichas licencias, tal vez no en términos razonables", señaló la compañía.

A la fecha, Millicom no ha ofertado todavía por 5G, ya que ninguno de los mercados en los que opera con servicios móviles en América Latina ha sacado frecuencias a licitación para la nueva tecnología.

Además de participar en nuevas subastas, Millicom también anticipa posibles gastos adicionales asociados a la renovación de licencias vigentes.

Los permisos de Millicom que expiran a mediano o corto plazo incluyen licencias móviles en Paraguay (2022 y 2023), Nicaragua (2023) y Colombia (2023).

En El Salvador, la empresa ha estado en proceso de renovación de permisos para ciertas porciones de la banda de 3.5GHz con cobertura local (no nacional) que expiraron en 2018-2020.

Sin embargo, el regulador salvadoreño apunta a reorganizar esa banda para una licitación de cobertura nacional en el 2S22, probablemente para 5G. Otras porciones de la licencia de Millicom para la banda de 3.5GHz en El Salvador expirarán en 2026 y 2027.

Otras licencias próximas a expirar incluyen las de transmisión de datos y servicios DTH en Honduras (2022 y 2024), las concesiones para operar servicios de telefonía y TV de pago en Panamá (2022 y 2024) y las licencias de espectro para servicios inalámbricos fijos en Paraguay (2024).

Millicom también menciona como problema las disputas en la regulación de las telecomunicaciones. Como ejemplo, el regulador colombiano impugnó la tasa de licencia de Colombia Móvil (Tigo Colombia) al plantear que debería ser significativamente mayor que la registrada, aunque Colombia Móvil finalmente la hizo prevalecer.

La firma luxemburguesa enfatizó además que ciertas normas afectan la previsibilidad de los ingresos y las ventas.

“Por ejemplo, en 2015, el regulador en Colombia determinó que los dispositivos y los servicios de telecomunicaciones no podían agruparse y debían facturarse por separado. Esto tuvo un impacto directo en el precio de los teléfonos y provocó una fuerte disminución en nuestras ventas de teléfonos”.

En 2016, la compañía indicó que el regulador paraguayo extendió la vigencia de los datos de prepago no utilizados de 30 días a 90 días, lo que afectó la frecuencia con la que los clientes recargaban.

En 2019, una reforma a la ley de protección del consumidor en El Salvador exigió que la vigencia de datos de prepago no utilizados se mantuviera por hasta 90 días, lo que, según Millicom, perjudicó sus ingresos. La reforma también prohibió las actividades de difusión y cobranza fuera del horario comercial, "lo que repercutió en las tendencias de deserción y en el comportamiento de pago de los clientes", puntualizó.

SERVICIOS FINANCIEROS

Con respecto a los servicios financieros móviles, si bien la ausencia de un marco podría generar inseguridad jurídica, la adopción de reglas estrictas también podría inhibir el crecimiento del negocio, plantea Millicom.

“En la mayoría de los mercados en los que hemos lanzado servicios financieros móviles, las leyes y reglamentaciones que los rigen son nuevas y están en evolución y, conforme se desarrollen, las reglamentaciones podrían volverse más onerosas, exigir licencias o registro con los reguladores locales, imponer reportes o controles adicionales o limitar nuestra flexibilidad para diseñar nuevos productos, lo que limitaría o impediría nuestra capacidad de entregar nuestros servicios de manera eficiente”, afirmó.

La compañía agregó que la legislación de fintech está mejorando en la mayoría de sus mercados, particularmente en lo relacionado con el lavado de dinero y actividades sospechosas, lo que también podría generar requisitos de inversión adicionales en herramientas y recursos para cumplimiento.

El informe de Millicom también menciona los riesgos relacionados con ciberseguridad y protección de datos, licencias ambientales, gestión del suministro, fiscalidad y macroeconomía, entre otros temas.

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