Márgenes de Endeavour Silver se mantendrán bajo presión

Endeavour Silver tendrá dificultades este año para generar flujo de caja libre a partir de sus operaciones mexicanas en función de proyecciones de costos y pronósticos del precio de la plata de analistas.

La compañía con sede en Vancouver es uno de los productores de plata que operan en América Latina y que luchan por controlar los costos tras las recientes contracciones de precios, ya que el metal llegó en noviembre a su nivel más bajo en cuatro años al cotizarse en US$15,97/oz.

La empresa anticipa una producción que oscilará entre 5,80 millones y 6,40 millones de onzas (Moz) en sus tres minas mexicanas el 2015 con costos sostenidos todo incluido (AISC) de US$18-19/oz, descontados los créditos del oro como subproducto, según una nueva proyección.

El jueves la plata cerró en US$17,43/oz en Londres, tras transarse cerca de la marca de los US$18/oz en las últimas jornadas.

Si bien algunos expertos prevén que los precios de la plata subirán el 2015, como Capital Economics que ya había pronosticado un alza para llegar a US$20/oz hacia fines de año, una encuesta de la asociación LBMA arrojó que analistas pronostican un promedio de US$16,76/oz, mientras que Barclays rebajó su predicción a US$15,20/oz.

EL CUBO

Esta mina de Endeavour es por lejos la operación que presenta los costos más altos. La minera sigue evaluando planes de producción alternativos en la mina, como una posible ampliación para utilizar la capacidad disponible en la planta de la operación Bolañitos el 2015.

Los AISC de El Cubo llegaron a US$47,46/oz de plata el 3T14, lo que se compara con los costos a nivel general de la firma de US$20,18/oz. Endeavour informó una pérdida neta de US$11,4mn el 3T14, lo que contrasta con la ganancia de US$2,3mn del 3T13.

RECATEGORIZACIÓN DE RECURSOS

Endeavour anunció un repunte de 3% en las reservas argentíferas probadas y probables, a 12,0Moz, y de 8% en el caso de los recursos de plata medidos e indicados, a 65,0Moz. En tanto, las reservas auríferas probadas y probables descendieron 19%, a 113.300oz, y los recursos medidos e indicados subieron 20%, a 665.700oz.

Los cálculos se basan en un precio de US$18/oz de plata. En el 2013 la compañía estimaba un valor de US$22/oz.

Endeavour cuenta además con la mina Guanaceví y el proyecto San Sebastián en México.