Puerto Rico podría sufrir aún más con venta de bonos de fondos mutuos, según Fitch

La presión sobre los fondos mutuos estadounidenses para vender bonos puertorriqueños podría contribuir al deterioro de los mercados de capitales para la deuda del Estado Libre Asociado (ELA), según un informe de Fitch Ratings.

El martes (11 de febrero), la agencia de riesgo crediticio rebajó las obligaciones generales de Puerto Rico y algunos créditos vinculados a estas de BBB- a BB, resolviendo así una observación negativa del 14 de noviembre. Los bonos de renta del impuesto sobre las ventas de Cofina, el principal crédito de la isla, se mantuvieron en AA-/A+.

Con esta acción, Fitch se unió a las otras grandes agencias calificadoras, Standard & Poor's y Moody's, en la rebaja de las calificaciones de Puerto Rico a la categoría de chatarra.

La rebaja y las últimas actualizaciones a la ley de empresas de inversión de Puerto Rico -la ley Prica del 2013- podrían introducir presiones de venta adicionales por parte de los fondos mutuos que operan en Puerto Rico, de acuerdo con Fitch. Los fondos ya redujeron su exposición a los bonos puertorriqueños de manera significativa en el segundo semestre del 2013, añadió la agencia.

Fitch revisó las participaciones de 92 fondos municipales cerrados que califica a través de seis grandes administradoras de activos, las que redujeron su exposición a Puerto Rico en más de 65% en promedio a diciembre del 2013 luego de que dos administradoras renunciaran a sus participaciones por completo, de acuerdo con la agencia.

Los fondos mutuos estadounidenses históricamente han invertido en bonos puertorriqueños debido a la triple exención de impuestos de estos últimos y a la buena liquidez en comparación con las emisiones elegibles no puertorriqueñas, señaló la agencia.

Además del deterioro crediticio, la promulgación de la ley Prica -que regula la industria de fondos mutuos de la isla, con más de US$11.000mn en activos a fines del año pasado- podría añadir presión a los precios de los bonos de Puerto Rico y a su liquidez en el futuro, añadió Fitch.

Los fondos mutuos que operan en Puerto Rico invierten casi exclusivamente en deuda municipal de la isla. Sin embargo, si adoptan la ley Prica, se les permitiría diversificar sus carteras fuera del ELA o hacia exposiciones sobre empresas locales. La venta de bonos municipales podría presionar aún más los precios de la deuda de la isla, acotó Fitch.