América Latina experimenta auge del interés en M&A

Las oportunidades y el interés en fusiones y adquisiciones (M&A) están aumentando en América Latina, según empresarios e inversionistas, a medida que la región gana protagonismo en asuntos geopolíticos.

Una encuesta realizada por KPMG indicó que el 62% de los ejecutivos cree que la oportunidad para M&A en la región nunca ha sido mayor, un aumento de 17 puntos porcentuales en comparación con una encuesta similar realizada en 2023.

"Varios factores explican esta percepción. Uno de ellos está relacionado con el comportamiento de los tipos de interés. Tras el máximo y la estabilización de los tipos, sobre todo en Estados Unidos, observamos una tendencia hacia la normalidad y la búsqueda de nuevas oportunidades. Este es uno de los factores que más ha influido en la percepción de los inversores", declaró Alan Riddell, socio y director de la práctica de consultoría y estrategia de KPMG en Sudamérica, en una entrevista con BNamericas.

Según el experto, los indicios de una reducción de los tipos de interés futuros en varios países están empezando a abrir oportunidades para que las empresas accedan al mercado de capitales mediante ofertas públicas iniciales, un movimiento que también ayuda a estimular las M&A.

"Otro factor importante es lo que llamamos friendly shoring, el cual está obligando a buscar nuevas zonas geográficas. Algunos países de América Latina son más ágiles, más inteligentes y están aprovechando mejor esta oportunidad del friendly shoring, que ya no es solo nearshoring, para aportar confiabilidad a las cadenas logísticas", dijo Riddell.

La investigación de KPMG refleja un sentimiento creciente entre líderes empresariales e inversores de que América Latina se ha convertido una vez más en un punto de mayor interés para Estados Unidos, bajo la administración de Donald Trump.

En los últimos años, Estados Unidos ha centrado sus esfuerzos geopolíticos principalmente en Asia y en cuestiones relacionadas con Oriente Medio.

Ahora bien, existen indicios de que el gobierno de Estados Unidos desea tomar medidas para frenar la creciente influencia de China en la región. En los últimos años, China, que ya es el principal socio comercial de muchos países latinoamericanos, se ha convertido también en un importante inversor en activos, principalmente en los sectores de energía, infraestructura y minería.

"Históricamente, Latinoamérica ha sido una importante esfera de influencia para Estados Unidos, pero este espacio se ha perdido en los últimos años, y China ha incrementado su presencia. Creo que, a partir de ahora, veremos un mayor impulso en la región por parte de las inversiones de empresas estadounidenses, pero los sectores de interés serán algo diferentes a los de China. Veo a Estados Unidos más interesado en los sectores de tecnología, comercio minorista y agroindustria en la región", afirmó Riddell.

Según el ejecutivo de KPMG, el hecho de que Estados Unidos y China tengan enfoques diferentes podría beneficiar a la región.

“Para la región, esto es incluso positivo, porque permite diversificar las inversiones, ocupar más espacios y desarrollar diversas industrias, sin depender de un solo tipo de capital”, afirmó.

Sectores y países

El interés estadounidense en la región tiende a crecer tanto en los países más alineados con el actual gobierno de Estados Unidos como en aquellos que atraviesan un proceso de mejora del diálogo.

“Aunque Brasil aún no está plenamente integrado ni alineado con el gobierno de Estados Unidos, representa la mayor parte del PIB de la región y prácticamente todas las industrias presentes en Latinoamérica también están presentes en Brasil. El país cuenta con una ventaja significativa en logística e infraestructura. La tendencia apunta a que Brasil siempre será un actor relevante en M&A”, afirmó el ejecutivo de KPMG.

Estados Unidos impuso este año un arancel del 50% a las exportaciones brasileñas, en medio de diferencias políticas entre la administración de Donald Trump y la del presidente brasileño Luiz Inácio Lula da Silva.

Sin embargo, en las últimas semanas, estas diferencias se han ido reduciendo, y los gobiernos de ambos países han establecido un diálogo para negociar aranceles, lo que señala un acercamiento político entre los dos líderes.

"Cuando observamos otros países, vemos que algunos sectores específicos impulsan la recuperación de las inversiones [a través de M&A]. En Chile, el sector minero es el más evidente, al igual que en Perú. En Argentina, existe una fuerte demanda de energía y recursos naturales, en particular de petróleo y gas", afirmó Riddell.

Según el experto, los principales riesgos para las actividades de M&A en la región se centran actualmente en aspectos relacionados con riesgos políticos y regulatorios.

La encuesta de KPMG a ejecutivos, titulada "Una hoja de ruta para M&A en América Latina", se llevó a cabo en agosto y septiembre de este año con 400 altos ejecutivos de diversas regiones del mundo, incluidos Brasil, Estados Unidos, Canadá, México y otros países de América, Europa y Asia.

Todos los participantes actuaron como compradores o vendedores en una transacción en América Latina y trabajan para empresas con ingresos anuales entre US$100 millones y más de US$100.000 millones.

La investigación completa puede consultarse en este enlace.

(La versión original de este contenido fue escrita en portugués)