Brasil y México
Reportaje

Los obstáculos que tiene 5G en el camino

Bnamericas Publicado: miércoles, 24 noviembre, 2021
Los obstáculos que tiene 5G en el camino

La tecnología 5G plantea a los operadores de telecomunicaciones de América Latina grandes obstáculos financieros y operacionales, además de desafíos estructurales como el despliegue de antenas.

Los retos específicos implican un gasto de capital muy alto, un retorno de la inversión a largo plazo, aspectos macroeconómicos y modelos comerciales no comprobados para muchas aplicaciones que se espera impulsen 5G.

“Falta saber cuál será la aplicación asesina de 5G. Estamos hablando de más capacidad y más ancho de banda, pero no hay una aplicación asesina. Si sumamos el hecho de que tendremos entre cuatro y cinco veces más antenas, además de la inversión en energía, los operadores adoptarían una postura más cautelosa con sus inversiones”, dijo Vinicius Castelo, director de telecomunicaciones de la consultora Oliver Wyman, en conversación con BNamericas.

Según Castelo, este escenario de cautela podría incidir en el cronograma de implementación de redes en países que ya subastaron espectro.

En tanto, los operadores están comenzando a invertir en 5G bajo un escenario de márgenes ajustados y costos crecientes de energía e insumos y tendrán dificultades para transferir estos costos a los clientes finales en un escenario económico frágil.

Las negociaciones con los proveedores de equipos tienen los mismos problemas de costo y tiempos de entrega.

“Los operadores no podrán subir mucho los precios con 5G”, advirtió Castelo.

Los operadores tendrán mucho trabajo por delante para obtener infraestructura, equipos y puntos de conexión a la red y ante las restricciones en la instalación de antenas, agregó.

Sin embargo, Fitch Ratings cree que puede que las inversiones en 5G no ejerzan mayor presión sobre el gasto de capital total de los actores más grandes de Brasil, como Claro, Telefônica Brasil y TIM.

Las compañías consiguieron licencias a nivel nacional de 100MHz en la frecuencia de 3.5GHz en la subasta del mes pasado.

Claro pagará 1.700 millones de reales (US$303 millones); Telefônica Brasil, 1.100 millones de reales y TIM, 1.000 millones de reales en subvenciones, considerando el espectro en otras bandas. Cancelarán un 10% al momento de firmar el acuerdo y el 90% restante en los siguientes años.

Fitch señaló que el regulador Anatel proporcionará líneas de crédito a largo plazo para financiar estas licencias.

Para los bloques de 5G nacionales, las tres telecos deberán desembolsar 2.100 millones de reales cada uno, Un 50% se pagará en abril de 2022 y el otro 50%, en agosto de ese año, para constituir Entidade Administradora da Faixa (EAF), responsable de la migración de servicios satelitales de la banda de 3.5GHz, indicó Fitch.

Los operadores deberían además cancelar 630 millones de reales cada uno en cinco cuotas semestrales a partir de abril de 2022 para el establecimiento de Entidade Administradora da Conectividade de Escolas (Eace), que se encargará de las obligaciones de conectividad de las escuelas relacionadas con la banda de 26GHz.

“El apalancamiento neto de Telefônica Brasil debería seguir siendo bajo, a pesar de las inversiones en la subasta de 5G y la adquisición de activos móviles de Oi. Sobre una base proforma, la relación entre deuda neta y Ebitda debería aumentar a 0,2x, frente a -0,5x en los últimos 12 meses hasta septiembre de 2021”, indicó Fitch.

El escenario base de Fitch para Telefônica considera un gasto de capital de alrededor de 19% de los ingresos, excluidas las contribuciones de capital para EAF y Eace, ya que la compañía diluye las obligaciones de cobertura a lo largo de los años y “desconsolida los activos de infraestructura de fibra” a través de la empresa conjunta que acaba de crear, FiBrasil.

El apalancamiento neto de TIM debería permanecer bajo y "ser inferior al umbral de sensibilidad negativa". La relación proforma entre deuda neta y Ebitda debería aumentar a 1,2x frente al -0,4x de septiembre de 2021, según Fitch.

Las proyecciones incorporan inversiones de capital correspondientes al 20-25% de los ingresos, excluidos los aportes de capital a EAF y Eace.

Finalmente, el apalancamiento neto de América Móvil aumentaría solo 0,1x, a 1,9x sobre una base proforma, según la calificadora. América Móvil tenía un saldo en efectivo de US$1.700 millones a septiembre.

NUEVOS ACTORES

Para los nuevos participantes, el desafío será poner en marcha una operación móvil sin la estructura robusta que ya tienen las grandes compañías de telecomunicaciones.

En Brasil, diversos proveedores de servicios de internet (PSI) y fabricantes de equipos adquirieron espectro móvil en la última subasta de espectro.

“El mercado móvil es mucho más complicado que el mercado fijo”, dijo Castelo, de Oliver Wyman.

En el evento TeletimeTec del martes, Gustavo Barros, socio fundador de la compañía brasileña IT Investmentos, señaló que el gasto de capital se ha encarecido dada la depreciación de la moneda brasileña y las restricciones que presentará el mercado de capitales para financiamiento en 2022.

“El próximo año será muy complicado para el financiamiento de nuevos mercados, pero entendemos que Brisanet, Unifique y otras compañías han estado estudiando el segmento durante mucho tiempo”, dijo el experto en alusión a dos de los PSI que adquirieron frecuencias 5G en Brasil y que tendrán tiene importantes obligaciones de inversión por delante.

Por otro lado, estas empresas suelen tener su infraestructura de red lista, lo que debería facilitar la conexión de antenas 5G, dijo Barros.

Otro debutante en el segmento móvil brasileño, Cloud2U, propiedad del fabricante de equipos para PSI Greatek Group, planea proporcionar 5G bajo un modelo mayorista a proveedores pequeños.

El director comercial de Cloud2U, Anderson Paiva Ferreira, dijo en el evento TeletimeTec que la compañía también contempla usar la red de fibra de PSI y socios para conectar sus propias antenas 5G.

FIBRA NEUTRA

Dentro del alcance de las redes neutrales de fibra óptica mayorista, uno de los desafíos será ofrecer diferentes propuestas de comercialización.

En Brasil hay tres nuevos proyectos mayoristas nacionales de fibra mediante asociaciones que pertenecen a Telefônica Brasil, TIM y Oi, con sus respectivos socios inversionistas, además de proyectos mayoristas activos de grupos como American Tower.

“Es una especie de gran carrera del lejano oeste. Todos los operadores quieren llegar primero al mercado mayorista de fibra”, indicó Castelo. “Estas empresas tendrán que ofrecer diferenciales”.

Aunque la red troncal y de retorno de estos tres operadores nacionales no siempre coinciden geográficamente (TIM sigue concentrado en los estados de São Paulo y Río de Janeiro), en muchos lugares se superponen, especialmente a medida que se expanden.

Las compañías competidoras podrían tener que coordinar estas inversiones para evitar superposiciones no deseadas.

Uno de los principales objetivos de estas redes es evitar que diferentes PSI instalen redes de fibra superpuestas en lugar de alquilar redes mayoristas para atender al usuario final con banda ancha fija bajo un gasto de capital más bajo.

Hay diferentes ofertas sobre la mesa.

V.tal, empresa de riesgo compartido de fibra mayorista de Oi en asociación con fondos de BTG Pactual, ofrece a los PSI la posibilidad de contratar conexión de extremo a extremo, incluida fibra hasta el hogar, o solo la fibra hasta el poste de la calle o el gabinete, dejando el tramo de última milla a los PSI.

El director general de marketing de V.tal, Rafael Márquez, dijo en el evento de TeletimeTec que la firma ya tiene "decenas" de contratos con proveedores bajo ambos modelos.

La compañía también evalúa la adquisición de PSI con redes propias, aunque la atención se centra en el crecimiento orgánico.

André Kriger, presidente ejecutivo de FiBrasil, de propiedad de Telefônica Brasil y CDPQ, dijo en el evento que la consolidación es "natural". FiBrasil compró recientemente Fiberty 1.

El modelo de FiBrasil es flexible. Los proveedores pequeños pueden dejar la parte de infraestructura a V.tal y solo administrar la operación con el usuario final o hacer la conexión final ellos mismos al hogar del cliente.

American Tower, que ofrece el modelo de fibra neutra en Brasil desde 2019, también brinda todas las opciones a operadores y PSI. Sin embargo, tiene más sentido que la conexión de última milla se mantenga con el proveedor del servicio, señaló el gerente de la empresa en Brasil, Daniel Laper, en el evento.

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