Operator Series: Pemex en tiempos de López Obrador

Como dijo un trabajador de una plataforma petrolera, Pemex ha sido el "niño rico que paga por todos".

La petrolera estatal mexicana abarca la cadena de valor completa, desde la exploración, pasando por la comercialización minorista, hasta la producción de petroquímicos. Es prácticamente un sector de la economía en sí mismo y en 2006 aportó el 10% del PIB y el 37% de los ingresos del sector público.

Estos números se han reducido significativamente. En 2017, 31,2% de los ingresos por ventas de Pemex se destinaron a las arcas fiscales y la compañía representó el 11,3% de los ingresos del gobierno mexicano. El presupuesto 2018 de Pemex asciende a 113.000mn de pesos (US$5.900mn).

El presidente electo de México, Andrés Manuel López Obrador, ha puesto el fortalecimiento de Pemex entre las prioridades de su agenda, y su nominada para la cartera de Energía, Rocío Nahle, es ex ingeniera petroquímica de la empresa. Pero una Pemex más fuerte puede significar cosas diferentes para personas diferentes; la pregunta clave es el grado de integración vertical. Durante muchos años, Pemex tuvo fundamentalmente un monopolio integrado en toda la cadena de valor. Sin embargo, desde los primeros años se observa una evolución hacia una visión de Pemex como una empresa que compite en diferentes nichos de la cadena de valor y no usa su poder de mercado en un segmento para subsidiar operaciones ineficientes en otros.

Desde 2015 Pemex está organizada en siete divisiones: Pemex Exploración y Producción, Pemex Trnasformación Industriales, Pemex Cogeneración y Servicios, Pemex Perforación y Servicios, Pemex Fertilizantes, Pemex Etileno y Pemex Logística. De estas, la más importante es Exploración y Producción, que representa el 72% del presupuesto de la compañía.

La gran pregunta ahora es qué tiene en mente López Obrador ¿Será Pemex un gran conglomerado integrado verticalmente que acelerará a fondo en todos los frentes y trasladará recursos de un área a otra, como le convenga para dominar el mercado? ¿O será una empresa que deje de lado sus segmentos más débiles mientras sus áreas más prósperas compiten a nivel mundial?

López Obrador indicó en su programa económico que quiere convertir a Pemex en una empresa integrada, con un gobierno corporativo que le permita autonomía. Esto sugiere que intentará revertir la tendencia de dividir a Pemex en componentes y destinar sus divisiones más débiles para la venta. Su plan económico postula además la importancia estratégica de la autosuficiencia energética para México. Esto significa que, al menos desde la producción de petróleo hasta la producción de combustible, Pemex deberá ser el motor de la independencia energética del país.

UPSTREAM

Pemex tiene una gran tarea y es revertir la caída de las cifras de producción de petróleo en México, que rondan los 1,9 millones de barriles diarios (Mb/d), muy por debajo de los 3,2Mb/d registrados en 2004, a raíz del agotamiento del supercampo Cantarell. Su producción ha sido difícil de reemplazar.

Luego de que se aprobara el proyecto de ley de reforma energética en 2014, se entregó a Pemex el derecho preferente de seleccionar áreas de exploración en la llamada Ronda Cero y, en términos generales, se respetó su solicitud de reservas 1P y 2P (en reservas prospectivas, Pemex recibió solo el 68% de las áreas solicitadas).

En total, se asignaron a Pemex más de 400 áreas; 108 para exploración, 286 para producción y 95 en las que podría producir hasta que salieran a licitación. Sin embargo, las asignaciones traían aparejada la obligación de hacer algo con ellas en el plazo de tres años, con posibles extensiones de dos años, de ser necesario. Los años han pasado volando y ahora la petrolera tiene como plazo inminente el 1 de agosto de 2019 para completar todos los trabajos contemplados en 82 planes de exploración, a riesgo de perder las concesiones respectivas por incumplimiento.

Pemex también ha participado en las rondas licitatorias, pues los verdaderos deseos de la reforma energética y las unidades de exploración y producción quedan en evidencia con las licitaciones que han ganado.

En la ronda 1.4, Pemex se quedó con el área de aguas profundas N°2; en la ronda 2.1, obtuvo las áreas de aguas someras N°2 y N°8; en la ronda 2.4 de aguas profundas, accedió a las áreas N°2 y N°18; y en la ronda 3.1, se adjudicó las áreas de aguas someras N°16, N°17, N°18, N°29, N°32, N°33 y N°35. En tanto, la compañía no mostró interés en las rondas terrestres. Muchas de las adjudicaciones las ha logrado a través de consorcios, lo que revela una visión de Pemex como competidor internacional en exploración y producción costa afuera.

Una segunda modalidad para el posicionamiento de Pemex EyP es a través de cesión de derechos y alianzas estratégicas. Pemex solo ha logrado formar tres asociaciones petroleras desde la reforma energética: costa afuera para el campo Trión con BHP Billiton, y costa adentro en los campos Ogarrio con DEA Erdoel y Cárdenas Mora con Petrolera Cárdenas Mora.

El programa económico de López Obrador establece que la cesión de derechos se suspenderá hasta que se revise el marco de asociación. Dado que Pemex necesita inversiones para aumentar la recuperación en campos maduros, estas alianzas podrían ser el camino a seguir para la compañía, no solo en términos de inversión, sino también como una vía para cumplir los plazos estipulados a sus planes de exploración.

REFINACIÓN

Si aumentar la producción de crudo es un objetivo estratégico para la meta de autosuficiencia energética del gobierno de López Obrador, también lo es elevar la producción de gasolina, diésel y queroseno de las seis refinerías de Pemex. Estas operaron al 47% de su capacidad en 2017, en gran parte por trabajos de mantenimiento en las plantas de Minatitlán y Madero. En general presentan una urgente necesidad de mantenimiento y modernización.

México debió importar el 63% de su gasolina en abril debido a este déficit de refinación. La dependencia de productos refinados extranjeros es tan profunda que México suele contar con apenas tres días de inventarios de gasolina disponibles. Debido a esto, la refinación está en el primer lugar de la agenda estratégica de López Obrador.

El plan económico del mandatario electo contempla la reconversión de las refinerías existentes y la construcción de otras dos plantas, aunque en declaraciones ha sugerido que podría construirse solo una. Su futura secretaria de Energía, Rocío Nahle, manifestó que espera que la reconfiguración de las refinerías se prolongue por siete meses, una vez que la nueva administración asuma el 1 de diciembre. Además, la ex ingeniera petroquímica de Pemex añadió que desde la campaña se evalúa su construir una gran refinería nueva o dos más pequeñas.

Estas deberán competir con las modernas refinerías de la costa del golfo de EE.UU.

En 2017, las ventas de productos refinados de Pemex en el mercado interno recaudaron cerca de 736.000mn de pesos.

PETROQUÍMICOS

Los petroquímicos son una parte relativamente pequeña de la cartera de Pemex Transformación Industrial, con ventas locales de 22.000mn de pesos.

No obstante, la plataforma de desarrollo económico de López Obrador exige que la industria petroquímica se recupere como actividad importante de las empresas estatales.

CONCLUSIÓN

Durante muchos años ha existido en la izquierda la narrativa de que los gobiernos económicamente liberales manejan mal las compañías nacionales de forma deliberada con la finalidad de justificar privatizaciones.

El instinto de un gobierno de López Obrador parece ser revertir esta tendencia, lo que significa fortalecer a Pemex en toda la cadena de valor y aprovechar al máximo las sinergias entre sus unidades de negocios. Al mismo tiempo, su plan llama a la autonomía de Pemex respecto del gobierno.

La posición competitiva de Pemex con México por una posible reestructuración corporativa podría tener un mayor impacto en la estructura del sector energético local que la propia reforma energética, que al parecer permanecerá relativamente intacta durante el cambio de gobierno.