Panamá
Análise

Como o encerramento das operações da Cobre Panamá afetou o preço do cobre

Bnamericas
Como o encerramento das operações da Cobre Panamá afetou o preço do cobre

O mercado mundial de metais reagiu rapidamente ao encerramento da mina Cobre Panamá em dezembro, embora o efeito tenha sido relativamente moderado.

Em 28 de novembro, a Corte Suprema do Panamá declarou inconstitucional um novo contrato firmado entre o governo e a proprietária da operação, a canadense First Quantum Minerals, determinando a paralisação das operações.

Em 1º de dezembro, o preço do cobre atingiu o nível mais alto em três meses, informou a Bloomberg.

Além do encerramento da Cobre Panamá, os preços também foram afetados pelas expectativas de uma possível flexibilização monetária por parte da Reserva Federal dos Estados Unidos e pelo aumento da demanda devido aos estímulos econômicos na China, acrescentou.

EFEITOS DO ENCERRAMENTO DAS OPERAÇÕES

A mina a céu aberto Cobre Panamá produziu 330.863 toneladas em 2023, o que representa uma redução de 5,6% em relação a 2022, resultado dos bloqueios que interromperam as operações e, em seguida, da decisão de encerramento da Corte Suprema.

A Bloomberg atribui à mina uma participação de 1,5% no fornecimento mundial de cobre. Com essa cota e de acordo com o modelo de equilíbrio, o preço deveria ter subido 1,5%, assumindo uma demanda estável, disse à BNamericas Andrés Rioseco, chefe de estratégia da corretora chilena Mesadinero.

Porém, na London Metal Exchange, o preço do cobre fechou em US$ 8.389/t (US$ 3,80/lb) em fevereiro, em comparação com US$ 8.456/t (US$ 3,84/lb) de 1º de dezembro de 2023.

“O problema é que isso já foi descontado pelo mercado há muito tempo, então o impacto já foi incorporado nos preços e agora o mercado está descontando outros fatores no futuro”, explicou Rioseco.

O analista acrescentou que os preços futuros dos ativos vão sempre descontar esses desenvolvimentos, de modo que o passado não influência no cálculo de um preço no futuro.

Em meados de janeiro, Rioseco previu que este ano o cobre atingiria uma média de US$ 3,57/lb, ficando abaixo dos US$ 3,85/lb projetados pela agência de mineração chilena Cochilco, como resultado de fatores como a frágil situação macroeconômica dos Estados Unidos.

Para este ano, o analista também projetou um déficit no mercado, devido ao encerramento das operações da Cobre Panamá e à menor produção da Anglo American, em cerca de 600 mil toneladas. “Se a Cobre Panamá conseguir retomar as operações após as eleições panamenhas de maio, o déficit será menor”, antecipou Rioseco.

Porém, ele destacou que a produção da mineradora chilena Codelco está no nível mais baixo em 25 anos, além de estar muito distante do plano implementado há cinco ou seis anos. Contudo, agora a administração da empresa estatal de cobre espera que a produção seja superior ao previsto para compensar os déficits dos últimos anos.

O Chile é o maior produtor mundial de cobre. No ano passado, registrou 5,25 milhões de toneladas.

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