Plano de transformação da Ecopetrol é opção para reestruturar a Petroperú?

A gravidade da crise da petrolífera estatal peruana Petroperú pode ser a melhor coisa que aconteceu, segundo Juan Carlos Echeverry, ex-CEO da Ecopetrol da Colômbia.

""É preciso chegar a uma crise em que se diga: basta, isso não pode continuar por mais tempo, nem para o tesouro, nem para o setor de hidrocarbonetos, nem para o eleitor nas ruas", disse ele durante uma discussão organizada pelo think tank local IPE para traçar um roteiro para a combalida petrolífera estatal."

Echeverry, também ex-ministro das finanças da Colômbia, traçou um paralelo entre a crise da Petroperú e a da Ecopetrol, destacando a transformação da empresa colombiana de 2015 a 2022 após a crise dos preços do petróleo.

"Por que eu coloco a data até 2022? Porque na Colômbia também temos um novo governo desde 2022 que tem sido muito prejudicial para a Ecopetrol. Então, as transformações acontecem, mas também são revertidas," acrescentou.

Para Echeverry, tais crises devem ser usadas como oportunidades para mudanças estruturais profundas, com foco em eficiência operacional, disciplina de capital, reforma de governança e mudança cultural. Ele ressaltou que melhorar o desempenho operacional – não apenas fazer uma reestruturação financeira – é essencial para uma recuperação sustentável.

Uma mudança de cultura

No topo da lista de transformações necessárias do ex-executivo está uma mudança de cultura, apontando para os 12.000 funcionários da Ecopetrol e 48.000 empregos indiretos.

"Você pode ter a melhor estratégia do mundo, pode ter, digamos, a apresentação em PowerPoint mais magnífica, mas se você não mudar a cultura, a empresa destruirá a sua cultura…você tem que acreditar que pode mudar a cultura, e a cultura precisa ser mudada com as pessoas, com os funcionários."

"Minha experiência é que a cultura muda mais rápido do que você imagina se as pessoas perceberem que isso vai acontecer."

No caso da gigante colombiana de energia, Echeverry afirmou que padrões elevados de ética e governança, aliados a uma equipe de classe mundial, eram inegociáveis e necessários para gerar valor.

Seu discurso incluiu um apelo ao governo e ao congresso do Peru para “abandonar a ‘ilusão de controle’” e vender uma pequena porcentagem, o que, segundo Echeverry, faz uma grande diferença.

O ex-CEO apontou para participações privadas na Ecopetrol, bem como na YPF da Argentina e na Petrobras no Brasil.

Fonte: apresentação de Echeverry

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Ángel Delgado, diretor de reestruturação da Petroperú na agência de promoção de investimentos ProInversión, concordou com Echeverry.

"Eu realmente destaco essa mudança cultural que ocorreu na empresa, passando de metas de volume, como você bem apontou, para metas de rentabilidade e eficiência… é uma mudança cultural que necessariamente precisa estar enraizada também na Petroperú."

"Acredito que sua experiência pode e será de utilidade fundamental para nós na definição deste roteiro que tornará a empresa estatal, Petroperú, novamente viável, tanto técnica quanto financeiramente."

"Concordo que esta solução não deve se concentrar apenas em questões financeiras, mas fundamentalmente em questões operacionais. O problema da Petroperú pode, neste momento, ser crítico do ponto de vista financeiro e econômico, mas o aspecto produtivo – isto é, a necessidade de a empresa estatal voltar a gerar um fluxo de caixa operacional positivo – é absolutamente essencial e fundamental."

Revisão das insuficiências

O diretor do IPE, Diego Macera, descreveu o agravamento das finanças da Petroperú, o aumento da dívida e o pesado ônus fiscal, argumentando que a prioridade deve ser minimizar o dano fiscal de longo prazo.

Ele enfatizou que os prejuízos da Petroperú desviaram bilhões de soles dos serviços públicos e que sua participação de mercado encolheu significativamente, levantando questionamentos sobre a justificativa para a participação estatal.

Entre 2013 e 2024, a Petroperú gerou quase 19 bilhões de soles (US$5,68bi) em resultados negativos para as contas fiscais, equivalentes a 2,5% do PIB, disse ele.

Sobre a questão da governança, Macera qualificou de “absurda” a constante troca das principais autoridades da Petroperú, apontando para os quase 20 presidentes do conselho que a empresa teve desde 2016.

Ele reiterou a crítica de que a interferência política levou à frágil institucionalidade da Petroperú e à incapacidade da empresa de se reformar.

O analista apontou o que muitos veem como a razão subjacente para o colapso da operadora estatal: atrasos e estouros de custos na nova refinaria de Talara, que aumentaram a dívida da Petroperú para US$6,39bi no fim de setembro, a partir de US$617mi em 2013.

Ele disse que, embora a Petroperú não tenha capacidade para pagar sua dívida, o número de anos de lucros que as petrolíferas estatais com participação do setor privado precisariam para quitar a dívida é de 1,8 para a Petrobras e 2,3 para a Ecopetrol e a YPF.

Em relação ao decreto de urgência do governo para tratar da situação da Petroperú, Macera disse que ele estabelece um rumo razoável, mas que sua correta execução está longe de se concretizar e que a resistência interna é enorme.

Segundo Macera, a melhor rota seria o próximo Congresso determinar a reforma de governança da Petroperú e blindar um conselho tecnicamente qualificado e independente de pressões externas e internas, o que, acrescentou, seria facilitado por uma injeção de capital privado.

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(A versão original deste conteúdo foi escrita em inglês)