AFP deben entregar más información sobre inversiones en épocas de turbulencia, según economistas

Las administradoras de fondos de pensiones (AFP) chilenas debieran aumentar la información que entregan a sus clientes con respecto a sus inversiones durante determinados períodos, especialmente en momentos de turbulencia de los mercados, sostienen analistas y economistas. "Falta información detallada sobre cómo se producen pérdidas como las que experimentó el fondo A en agosto. Es importante que las personas entiendan bien esto, o la confianza en el sistema se deteriorará", dijo a BNamericas el economista Rafael Garay. Las seis AFP de Chile mantuvieron la tendencia por cuarto mes consecutivo durante agosto y anotaron retornos negativos en tres de los cinco fondos que manejan, debido al desempeño de sus inversiones en renta variable tanto a nivel local como en el exterior, según las cifras más recientes del regulador de la industria, SP. Cada AFP ofrece una gama de cinco fondos con distintos perfiles de riesgo, de los cuales el fondo A tiene el mayor techo de inversiones en renta variable. En agosto, la rentabilidad por tipo de fondo en términos reales fue la siguiente: fondo A, -6,33%; fondo B, -3,96%; fondo C, -1,61%; fondo D, 0,26%; y fondo E, 3,40%. El retorno positivo de los fondos D y E se explica porque sus inversiones se concentran en instrumentos de renta fija local. Si bien las AFP dan a conocer la manera en que los fondos se invierten en forma mensual, solo lo hacen en términos generales, por ejemplo con respecto a la cantidad que han destinado a renta fija local y extranjera y a acciones. El único indicador que entregan todos los días es el denominado valor cuota, que equivale a una unidad en la que los fondos de los afiliados en sus respectivas cuentas se expresan en pesos. El valor cuota refleja las variaciones diarias en términos de los retornos de las inversiones de cada fondo. De acuerdo con Christopher Clavero, jefe de la unidad de estudios cuantitativos de la Corporación de Investigación, Estudio y Desarrollo de la Seguridad Social (Ciedess), conocer el valor cuota en forma diaria no tiene ningún sentido, porque refleja información sobre algo que ya ocurrió. "Esto adquiere valor solo en la medida que represente una tendencia de largo plazo que ayude al afiliado a ratificar o a modificar la estrategia que él estableció", señaló a BNamericas. A juicio de Clavero, eso es lo que debiera esperarse de las AFP, en el sentido de que debieran actuar como asesores, calmando las preocupaciones de los afiliados en épocas de turbulencia y guiándoles en la elección de un multifondo acorde con su edad y perfil de riesgo. En un informe publicado esta semana, el departamento de estudios del cuarto banco más grande del país, BCI, criticó el hecho de que la información relacionada con las inversiones de las AFP no está a la altura de lo que los afiliados necesitan en términos de transparencia y educación financiera. "Conocer la cuota del fondo diariamente no es suficiente (...). ¿Cómo podemos saber si las AFP han estado comprando acciones europeas durante las últimas semanas, tomando más riesgo del aconsejable a la luz de los riesgos que dicha región enfrenta?", consigna el reporte. Los activos manejados por las AFP crecieron un 4,4% en los 12 meses finalizados en agosto, a US$149.765mn, según información de la SP.