Cae actividad de M&A en Brasil, pero perspectiva es positiva

El volumen de fusiones y adquisiciones (M&A) en Brasil disminuyó levemente en los primeros tres trimestres del año debido a una combinación de factores negativos internos y externos, pero todo indica que se está gestando una recuperación.

El segmento brasileño de M&A registró un total de 1.136 transacciones entre enero y septiembre, 2% menos que en el mismo período de 2021, según la consultora de riesgo Kroll.

Los sectores más activos fueron los asociados a tecnología, servicios financieros, logística, energía y productos de consumo.

“Es probable que este año terminemos con un total de 1.600 transacciones en Brasil, un nivel estable respecto del volumen de operaciones de 2021, lo que no está mal, ya que tuvimos una combinación de factores negativos durante el año”, dijo a BNamericas Alexandre Pierantoni, director del área de finanzas corporativas y M&A de Kroll.

“Para el próximo año, aunque no espero muchos vientos favorables, la tasa de interés en Brasil probablemente comenzará a recortarse a partir de mediados de año y el hecho de que no tengamos elecciones presidenciales que generen incertidumbre llevará a un aumento de dos dígitos en la actividad transaccional, en torno a un 15%", indicó.

Además de las elecciones presidenciales que celebrará Brasil este mes, que han retrasado las decisiones de inversión de las empresas, las elevadas tasas de política monetaria han impactado las operaciones en el mercado de capitales, particularmente en el caso de ofertas de acciones, que son un importante instrumento que utilizan las empresas para financiar movimientos en el mercado.

La tasa de interés de referencia Selic está en 13,75% anual, alza agresiva frente al mínimo de 2% observado a principios del año pasado con el que el Banco Central está actuando para contener las presiones inflacionarias.

Con tasas de interés tan altas, los inversionistas tienden a estacionar el dinero en activos de renta fija, vinculados a las variaciones en la tasa base, en lugar de invertir en renta variable.

"Hay al menos 20 empresas en lista de espera que planean una oferta pública inicial una vez que mejoren las condiciones del mercado. Las ofertas públicas iniciales son un catalizador crucial para las transacciones de M&A", señaló Pierantoni.

A pesar de los desafíos que enfrentará Brasil este año, continúa liderando la actividad de M&A en América Latina. Cerca del 65% del total de operaciones anunciadas en el período se concentró en Brasil. Le siguieron México (12%), Chile (7,6%), Colombia (7,0%), Argentina (5,3%) y Perú (1,8%).