Brasil
Comunicado de Prensa

Fitch estima impacto limitado en bancos brasileños por resultados electorales

Bnamericas Publicado: viernes, 18 noviembre, 2022

Esta es una traducción automática del comunicado de Fitch, en portugués

Fri 18 nov, 2022

Fitch Ratings-Sao Paulo/NY/Rio de Janeiro-18 de noviembre de 2022: Parece poco probable que la reelección del candidato de izquierda Luiz Inacio Lula da Silva como presidente de Brasil resulte en cambios importantes en la política macroeconómica, aunque algunos cambios en la política microeconómica se esperan políticas, que pueden afectar a los bancos brasileños. Sin embargo, el presidente electo aún debe definir su equipo económico, lo que genera cierta incertidumbre sobre la previsibilidad de las políticas a adoptar. Lula asumirá la Presidencia el 1 de enero de 2023.

El Entorno Operativo es el principal factor de anclaje para las calificaciones de todos los bancos, cuyas calificaciones se basan en su calidad crediticia intrínseca, reflejada en su Calificación de Viabilidad (VR). La calificación soberana ('BB-') influye en la puntuación del Entorno Operativo, pero también puede ser ajustada por factores relevantes para Brasil, tales como: tamaño de la institución, estructura, estabilidad y desempeño de la economía, nivel de crédito y crecimiento, desarrollo del sector financiero mercado, regulación y marco legal, así como expectativas de indicadores crediticios generales. Sin embargo, los bancos estatales serán monitoreados de cerca, ya que es probable que estas entidades enfrenten el impacto más inmediato del cambio de gobierno. Las calificaciones de los bancos federales se basan en el soporte y, por lo tanto, están vinculadas a la calidad crediticia del soberano. La agencia seguirá evaluando la capacidad y la propensión del gobierno a apoyar a los bancos estatales.

Uno de los principales puntos a monitorear será la evolución de los perfiles financieros de los bancos estatales. La participación de los bancos privados en los préstamos internos aumentó a 57,6% en la segunda mitad de 2022 desde 53,2% en junio de 2020, mientras que la participación de mercado de los bancos federales cayó a 42% desde 46% en el mismo período. Esto indica que los gobiernos de izquierda pueden alentar aún más a los bancos públicos a desarrollar un mayor apetito por el crédito que los bancos privados en ciertos períodos, aunque todavía es demasiado pronto para decir que esto sucederá. Un posible cambio en el escenario competitivo puede afectar a los bancos privados, especialmente a las entidades de menor tamaño, que pueden sufrir una reducción de la cuota de mercado y un posible aumento de los costes de financiación.

Los bancos públicos tienen estrategias específicas y, al igual que los bancos privados, siguen las políticas y lineamientos proporcionados por el controlador. Históricamente, tales lineamientos estratégicos han sido revisados debido a cambios en el gobierno. La Ley de Propiedad del Estado (desde 2016) y la independencia del Banco Central (conquistada durante el mandato del actual presidente) pueden, en cierta medida, limitar los cambios en los términos de administración (y, en consecuencia, los cambios en las estrategias) de los bancos públicos. La independencia del Banco Central se pondrá a prueba en el nuevo gobierno, según su actual presidente, Roberto Campos Neto, e indica que el entorno regulatorio puede sufrir menos influencia para flexibilizar/desestimar lineamientos regulatorios, ante un posible cambio de gobierno .

Fitch monitoreará de cerca el riesgo de cambios en las estrategias recientemente fortalecidas de los bancos estatales que podrían afectar negativamente las métricas financieras de estos bancos, particularmente la calidad de los activos, la rentabilidad y la capitalización. La actual estrategia de reposicionamiento del gobierno para algunos bancos estatales, que redujeron su capacidad de préstamo, debido al acuerdo de prepago de instrumentos híbridos a su controlador (el gobierno), impulsó la caída de la participación de los bancos federales en el mercado de crédito desde entonces. 2016, cuando el partido de izquierda terminó su mandato. Desde el punto de vista de Fitch, los aumentos repentinos y significativos en el volumen de las operaciones crediticias generalmente son seguidos por un aumento en los problemas relacionados con el crédito. La alta inflación y el aumento de la deuda de los hogares son las principales fuentes de presión sobre la calidad de los activos hasta el momento. En términos de pérdidas y ganancias (P&L), la gestión de costes también será clave.

En opinión de Fitch, si bien los niveles actuales de cobertura de reservas ofrecen suficiente protección ante el aumento esperado de las pérdidas crediticias, y las políticas crediticias de los bancos públicos se han fortalecido gradualmente —algo que quedó más claro luego de la Operación Lava Jato en 2014—, los riesgos de interferencia del gobierno en las operaciones de estos bancos permanecen. Sin embargo, los actuales niveles de morosidad de los bancos públicos (principalmente BNDES, Caixa y Banco do Brasil) indican que se han seguido buenas prácticas en los últimos años.


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