S&P evalúa perspectiva para firmas de infraestructura en Argentina y Chile
Escenarios políticos inciertos y una alta inflación ejercen presión sobre las firmas de infraestructura en Chile y Argentina, dijeron a BNamericas analistas de Standard & Poor's Global Ratings.
En Argentina, S&P solo tiene calificaciones para una empresa de infraestructura, Clisa, dueña de Benito Roggio e Hijos, porque la mayor parte del sector tiene poco acceso a los mercados financieros.
Y, "cuando lo hay, tienden a acceder las compañías más grandes", dijo Diego Ocampo, director sénior de calificaciones corporativas de S&P, en conversación con BNamericas. Agregó que esa es la realidad para las empresas en general.
En el caso específico de las constructoras, estas “tienen poco acceso al mercado, los bancos no prestan o prestan muy poco”, agregó.
La última perspectiva de mitad de año sobre crédito corporativo y de infraestructura de S&P establece que el Gobierno de Argentina se encuentra en una posición debilitada luego de la renuncia del ministro de Economía Martín Guzmán y el nombramiento de Sergio Massa como “superministro”, hecho que depreció aún más la moneda local.
“Hay fondeos genuinos, la emisión de deuda local en un mercado doméstico hay, pero es de cortísimo plazo”, comentó Ocampo.
En el caso de Chile, la última perspectiva sobre el sector de S&P destacó los altos precios de la energía y los próximos cambios de políticas como algunas de las principales presiones sobre las calificaciones corporativas.
Si bien esto ha afectado principalmente a las generadoras de energía eléctrica, que ya que han tenido que lidiar con una sequía, el aumento de los costos de generación y los gastos de mantenimiento en las plantas, se prevé que estos factores comenzarán a repercutir en otras áreas como infraestructura y minería, dijo la directora asociada de calificaciones corporativas de S&P, Cecilia Fullone.
“Esperamos que haya menos presión en el segundo semestre, pero seguimos viendo volatilidad”, dijo a BNamericas.
Con respecto a los cambios de políticas y el referendo del 4 de septiembre sobre una nueva constitución, ambos analistas dicen que es demasiado pronto para predecir cómo el proceso incidirá en las perspectivas corporativas en infraestructura.
“Es difícil que se afecten derechos adquiridos sin una compensación”, indicó Ocampo cuando se le preguntó si esto podría impactar a las concesionarias de infraestructura o a los actuales titulares de derechos de agua.
Pero incluso si los votantes rechazan la propuesta, Ocampo dice que todas las discusiones sobre el gobierno actual están enfocadas en aumentar el gasto público, y Chile tendrá que encontrar la manera de financiar eso, por lo que las alzas de impuestos están sobre la mesa.
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