Investimento de US$ 500 bi em petróleo e gás global suficiente para atender ao pico de demanda na década de 2030

Comunicado da Wood Mackenzie

O conteúdo deste comunicado foi traduzido usando um software de tradução automática.

LONDRES/HOUSTON/CINGAPURA , 20 de julho de 2023 – Apesar das preocupações com o subinvestimento em upstream, o pico da demanda de petróleo e gás pode ser atendido na década de 2030 sem um aumento substancial nos níveis atuais de investimento anual de US$ 500 bilhões, de acordo com um novo relatório Horizons da Wood Mackenzie.

Os gastos upstream atuais são um pouco mais da metade do pico de US$ 914 bilhões em 2014 (em termos de 2023), de acordo com o relatório “Enough is Enough? Desmistificando o mito do investimento upstream.” Esse aparente déficit alimentou uma crença generalizada de que o setor está investindo pouco e que uma crise de oferta é inevitável, mais cedo ou mais tarde.

“Essa nunca foi a opinião de Wood Mackenzie”, disse Fraser McKay, chefe de análise upstream da Wood Mackenzie. “Nossa visão de longa data é que os gastos e a oferta aumentariam para atender à demanda em recuperação e que a indústria upstream não iria e não poderia repetir os anos ignominiosos de 'pico de ineficiência' durante o início de 2010.”

Com a demanda por petróleo se recuperando dos mínimos pandêmicos, Wood Mackenzie prevê que eclipsará os máximos pré-pandêmicos em 2023. A partir de 2024, o crescimento da demanda por petróleo diminuirá, atingindo um pico de 108 milhões de barris por dia (b/d) no início de 2030.

Perspectiva de demanda de líquidos de perspectiva de transição de energia (ETO) de caso-base para 2050

Fonte: Wood Mackenzie Perspectivas de Planejamento Estratégico de Mercados Globais de Produtos

Os níveis de gastos não muito superiores à taxa de execução atual podem fornecer o suprimento necessário para atender à demanda até seu pico e além. Há três razões principais: o desenvolvimento de gigantescos recursos petrolíferos de baixo custo, implacável disciplina de capital e uma melhoria transformacional na eficiência do investimento.

A adversidade foi o principal catalisador para uma mudança estrutural na eficiência do abastecimento. Os choques de preços de 2015-2016 e 2020-2021 forçaram a indústria a se tornar muito mais disciplinada com seu capital.

“Os custos convencionais de desenvolvimento de unidades novas foram reduzidos em 60% em termos de 2023”, disse McKay, acrescentando “e os poços de petróleo estadunidenses geram quase três vezes mais produção hoje para a mesma unidade de capital do que em 2014. Nova tecnologia, eficiência de capital e modularização foram alavancadas para um efeito poderoso.”

A maior parte do investimento da indústria de petróleo e gás para o restante desta década terá como alvo recursos privilegiados: aqueles com menor custo, menores emissões e menor risco. Além disso, o desenvolvimento de novos suprimentos ficará mais caro. Para atender à demanda, o setor dependerá cada vez mais do crescimento das reservas de fim de vida de fontes de suprimento herdadas, desenvolvimentos greenfield de custo mais alto e volumes ainda não descobertos.

“Contraintuitivamente, a taxa de execução de meio trilhão precisará ser mantida além da demanda de pico”, disse McKay.

Mas existem cenários alternativos de demanda, cada um com implicações muito diferentes para futuros investimentos upstream. E há riscos para o investimento necessário aparecendo. A eficiência e o investimento evoluirão e é improvável que o equilíbrio 'exigido' se concretize.

A Perspectiva de Transição de Energia (ETO) de caso-base da Wood Mackenzie é equivalente a um caminho de 2,5 °C, mas mesmo em nossa perspectiva de Transição de Energia Acelerada para uma trajetória de 1,5 °C, ainda é necessário um investimento substancial. Wood Mackenzie calcula que cerca de US$ 400 bilhões por ano seriam necessários na década de 2020 e quase US$ 250 bilhões por ano na década de 2030 (em termos de 2023).

Níveis de gastos upstream necessários para atender às nossas perspectivas de demanda de ETO de caso-base

Fonte: Wood Mackenzie Upstream Service

Os impactos do subinvestimento seriam de longo alcance, com consequências para a economia global. Mas Wood Mackenzie acredita que é improvável que os desequilíbrios sustentados de investimento persistam.

“Este ciclo é certamente diferente”, conclui McKay. “A incerteza da transição energética adiciona uma nova camada de complexidade e risco para os investidores upstream. Mas o mercado de petróleo é literal e metaforicamente líquido. Sinais de preços, taxas de reinvestimento e as ações da OPEP+ eventualmente trazem demanda e oferta de volta ao equilíbrio”.