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Análisis

Bajo la lupa: las inversiones de MercadoLibre en la región

Bnamericas Publicado: miércoles, 09 noviembre, 2022
Bajo la lupa: las inversiones de MercadoLibre en la región

Una red logística más grande y sostenible, una aplicación mejorada, nuevos productos financieros y criptomonedas son algunas de las prioridades de inversión de MercadoLibre en momentos en que la compañía latinoamericana de comercio electrónico ingresa a una nueva fase.

Parte de esta diversificación de productos se apoya en su sólida y creciente operación en el comercio electrónico. La empresa reporta un marcado aumento del número de compradores, vendedores y productos vendidos en su plataforma durante los últimos dos años, ya que la pandemia motivó el ingreso de las personas al mundo en línea, incluidos muchos compradores virtuales primerizos.

Y en medio de la reapertura de la mayoría de las tiendas minoristas físicas, las dificultades macroeconómicas y la mayor competencia china en el comercio del retail en línea, el negocio de MercadoLibre parece mostrar bastante resistencia.

“El tercer trimestre de 2022 fue otro período exitoso para MercadoLibre. Nuestra solidez en la permanente ejecución de nuestros negocios de comercio y fintech nos ha permitido generar un rápido crecimiento en el [volumen bruto de mercancías] GMV, el [volumen total de pagos] TPV y los ingresos netos, junto con un ebit trimestral récord y una mejor generación de efectivo”, informó la compañía en una carta dirigida a los accionistas esta semana.

MercadoLibre reportó alrededor de 43 millones de compradores activos en el mercado en el 3T22, el nivel más alto registrado con un crecimiento interanual de 10%. Sin embargo, el incremento del número de artículos vendidos se desaceleró notablemente respecto del 3T21 en Brasil, México y Argentina, sus principales mercados.

El TPV subió a US$87.683 millones en el año hasta septiembre y el GMV, a US$24.834 millones frente a los respectivos US$53.127 millones y US$20.394 millones de los primeros nueve meses de 2021.

En general, la empresa gastó US$343 millones entre enero y septiembre, por debajo de los US$434 millones de igual período del año pasado, ya que MercadoLibre manifestó que busca tener una mayor disciplina en el gasto dirigido a crecimiento a corto plazo.

La mayor parte del gasto de capital del grupo se destina a TI, software y soluciones, así como a su fuerza laboral. La compañía espera terminar 2022 con 4.000 ingenieros adicionales contratados para sus operaciones.

“Nuestras inversiones en toda la empresa durante los últimos años en tecnología nos han posibilitado mejorar de manera significativa nuestros niveles de servicio. Esto se está traduciendo en una mayor participación de mercado en todas las zonas geográficas, tanto a nivel consolidado como en múltiples categorías de productos”, dijo el director general de finanzas Pedro Arnt en la más reciente teleconferencia con inversionistas sobre los resultados de la compañía.

Según el ejecutivo, aunque se espera un aumento de la tasa de inversión para el 4T22, la firma planea ser más cautelosa con sus márgenes, mientras que los niveles de capex de todo el año podrían ser más bajos que en 2021.

LOGÍSTICA (ECOLÓGICA)

Las inversiones en logística han sido un punto destacado para la compañía este año. Estas "han sido el otro factor importante que ha contribuido a mejorar los niveles de servicio, ya que la penetración de nuestra red administrada Mercado Envíos llegó a 92% durante el 3T22, alza de 5 puntos porcentuales en los últimos 12 mes”, indicó Arnt.

La empresa ha invertido en almacenes e infraestructura asociada con la cadena de suministro para escalar y lograr un mayor porcentaje de pedidos a través de su red logística Mercado Libre Full (Fulfillment).

Esto es de particular relevancia para la firma en México, Brasil y Chile, si bien la mayor penetración se observa en México, donde más de dos tercios de todos los pedidos son gestionados desde los propios centros logísticos de la empresa.

MercadoLibre también está aumentando el número de vehículos ecológicos en su flota. La compañía apunta a terminar el año con más de 1.000 furgonetas y camiones pequeños eléctricos operando en América Latina, frente a los 548 que tenía al cierre de 2021. La expansión está enfocada en Brasil, Chile, Colombia y México, que recibirán más de 500 furgonetas eléctricas.

Brasil, su mercado más grande, recibiría otras 400 camionetas eléctricas, cada una con un alcance de alrededor de 200km y una capacidad de carga de aproximadamente 650kg. Al cierre de 2021, su flota local estaba compuesta por unos 270 vehículos y, en lo que va del año, esta pasó de 31 a 103 camiones propulsados por gas natural y biometano en el país.

Toda esta inversión es resultado de la emisión de un bono sostenible por US$400 millones que se colocó en 2021 para impulsar proyectos con impacto ESG, según MercadoLibre.

SERVICIOS FINANCIEROS

A través de MercadoPago, MercadoLibre lanzó varios productos financieros en los últimos 18 meses en la región, como tarjetas de débito y crédito, ahorros e inversiones, billetera de criptomonedas, seguro y préstamos personales.

El grupo señaló que sus usuarios fintech activos únicos superaron los 40 millones por primera vez y con un crecimiento interanual de 32%.

MercadoLibre continuaría invirtiendo en esta línea de negocios, aunque de forma más cautelosa, a través de nuevos productos y servicios.

Debido a las altas tasas de interés actuales, la compañía ya está experimentando cierta "degradación de las métricas", señaló Arnt, particularmente en Brasil durante el 2T22. Por este motivo, comenzó a limitar la cantidad de préstamos personales ofrecidos.

El ejecutivo cree que las tasas de interés en Brasil ya han tocado techo o están cerca de hacerlo y deberían comenzar a bajar el próximo año. “Brasil eligió un nuevo presidente la semana pasada, por lo que aún es muy pronto para saberlo, pero, con eso en mente, esperamos que las condiciones generales comiencen a mejorar en Brasil, país que nos preocupaba más”, señaló Arnt.

En general, el ejecutivo dice que el crédito es un complemento de las operaciones de MercadoLibre, no un negocio central, y debiera seguir siéndolo.

“Para nosotros, el crédito es un negocio que sirve como impulsor de un mayor volumen y ventas y una mayor adopción y uso de billeteras en nuestros negocios transaccionales, pero no estamos bajo ninguna presión indebida para que crezca”, agregó.

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