Brasil
Análisis

Fusiones y adquisiciones revolucionarán sector de saneamiento de Brasil

Bnamericas Publicado: viernes, 07 octubre, 2022
Fusiones y adquisiciones revolucionarán sector de saneamiento de Brasil

El sector de saneamiento de Brasil experimentaría una serie de fusiones y adquisiciones en los próximos años, ya que el sector está recibiendo una ola de inversiones privadas. 

El segmento ha sido objeto de una gran transformación desde que una normativa aprobada por el Congreso a mediados de 2020 facilitó la entrada de empresas privadas en un área antes dominada por compañías estatales.

Los cambios regulatorios se produjeron en medio de los esfuerzos del gobierno por ampliar la cobertura de saneamiento en todo Brasil, dado que cerca de la mitad de la población no cuenta con servicios adecuados de agua y alcantarillado.

Según estimaciones del gobierno, el sector de saneamiento requiere inversiones por unos 750.000 millones de reales (US$144.000 millones) para garantizar los servicios para toda la población hacia 2033. La expectativa de que se realizarán grandes inversiones en el sector tiene a los actores compitiendo por posiciones.

Antes de los cambios regulatorios, las firmas privadas solo tenían una participación de mercado de alrededor de 5%, pero esto está aumentando de manera rápida.

"La participación del sector privado en el área de saneamiento llega en este momento a 20% y, siendo conservador, creo que esta llegará a 40%", dijo André Pires de Oliveira Dias, director general de finanzas de Aegea Saneamento, en conversación con BNamericas.

Agua es la mayor compañía privada del sector de saneamiento y la más activa en cuanto a nuevas concesiones y contratos de asociaciones público-privadas asumidos en los últimos trimestres.

Además de seguir prestando atención a las oportunidades de nuevos contratos, la firma se prepara para evaluar privatizaciones en el sector.

"El cambio hacia la privatización aún no parte, pero una vez que esto ocurra, analizaremos las oportunidades. Una privatización que debiera ocurrir en el corto plazo es la de la empresa del estado de Rio Grande do Sul, Corsan, y vamos a evaluar este activo”, señaló Pires.

Fondos de inversión y capital privado también estudian las compañías que operan en la cadena de suministro, que está muy fragmentada, ya que se espera que crezca la demanda de servicios, equipos y materiales.

La administradora de activos brasileña Vinci Partners anunció en septiembre que adquiriría una participación minoritaria en Efficopar, compañía pequeña local especializada en servicios de eficiencia en agua y saneamiento, lo que subraya el interés de los fondos en acuerdos en este segmento.

"Adquirimos una participación en Efficopar a través de nuestro fondo Vinci Impacto e Retorno IV. Este fondo invierte específicamente en activos con atractivo ESG. También tenemos fondos en que invertimos directamente en concesiones de saneamiento. En Vinci, contamos con una solución amplia ligada al sector, en el que estamos abiertos a invertir en concesiones y en la cadena de suministro", dijo a BNamericas José Guilherme Souza, socio y jefe del área de infraestructura de Vinci Partners.

Junto con Vinci, la firma local de gestión de activos Mauá Capital está interesada en invertir en empresas de la cadena de suministro.

“El sector de saneamiento de Brasil presenta proyectos para todos los bolsillos", dijo Karla Bertocco Trindade, socia de Mauá Capital y extitular de la firma de saneamiento más grande de Brasil, la paulista Sabesp, en una entrevista reciente con BNamericas. “Mauá Capital está buscando oportunidades de negocios dentro de la cadena de suministro con proveedores de este sector. Muchas empresas que están ingresando al segmento están considerando contratos de concesión que se están subastando. Nosotros estamos mirando más allá, estamos evaluando oportunidades dentro de la cadena de valor del segmento”.

Si bien ya se están concretando fusiones y adquisiciones en el sector, las operaciones que implican a grandes compañías privadas aún no están en el radar en el corto plazo.

"En todos los sectores de infraestructura más maduros hemos visto un proceso de consolidación en algún momento. Sin embargo, todavía no veo estos movimientos en el corto plazo en saneamiento", indicó Pires.

Actualmente, los principales operadores privados del sector son Aegea Saneamento, Iguá Saneamento, Saneamento Ambiental Águas do Brasil y BRK Ambiental.

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