Argentina, Perú y Colombia los más atractivos para Itaú Unibanco y BB, según UBS

Argentina, Perú y Colombia son las opciones con más probabilidades para que los bancos brasileños expandan sus operaciones en Latinoamérica, manifestó UBS (NYSE: UBS) en un informe. Considerando las declaraciones recientes de Itaú Unibanco (NYSE: ITUB) y Banco do Brasil ( BB) expresando las intenciones de seguir ampliando sus operaciones en la región, UBS analizó los objetivos de adquisición más probables en la esfera bancaria de Latinoamérica. "Creemos que, en el caso de una adquisición, los objetivos se posicionarían entre los bancos más grandes, y probablemente en Argentina, México, Colombia, Perú o Chile. Pero la escasez de opciones y la alta valoración de los bancos que cotizan en bolsa en estos países sugieren que las adquisiciones beneficiosas no están garantizadas", escribieron en un informe los analistas Alcir Freitas y Domingos Falavina. Una adquisición en la región tiene mucho sentido, dado que los bancos brasileños han logrado un valor de mercado considerable, incluso en una perspectiva global, y el número de compradores potenciales supuestamente ha disminuido, dados los efectos de la crisis financiera, consigna el informe. LOS CANDIDATOS El atractivo de Perú se explica por el hecho de que los créditos con relación al PIB siguen mostrando una baja penetración, con un 25%, mientras que la industria bancaria ha anotado atractivos ROE por sobre el 20%. Si bien el país está en primer lugar en concentración de activos en la región -ya que los cinco principales actores manejan el 87% del total de activos bancarios- resulta atractivo para los nuevos participantes, pero también podría elevar el costo de las adquisiciones, acotó UBS. Los cuatro principales bancos en Perú -Banco de Crédito del Perú ( BCP), BBVA Banco Continental, Interbank y Mibanco- son actores suficientemente grandes para que bancos brasileños hagan una entrada relevante en el mercado peruano. UBS excluyó la unidad de Scotiabank (NYSE: BNS) porque estima que el holding canadiense no buscaría capital extra y, por lo tanto, sería menos probable que vendiera la unidad local. Con un índice de créditos de 30% respecto del PIB, Colombia también ofrece una importante ventaja para la actividad bancaria, así como una sólida concentración del sistema bancario, donde los cinco mayores actores son responsables de casi el 79% de los activos del sistema. Bancolombia (NYSE: CIB) es el único banco en Colombia que cotiza acciones en bolsa. Con el fin de tener masa crítica para ingresar al país, los bancos brasileños tendrían que adquirir uno de los cinco mayores competidores del país, sin contar al estatal Banagrario, escribió UBS. Los otros principales bancos colombianos son Grupo Aval (la suma de Banco de Bogotá, Banco de Occidente y AV Villas), Davivienda y la unidad local del español BBVA (NYSE: BBVA). Asimismo, UBS excluyó a los bancos estatales como posibles blancos de adquisición en Argentina. En consecuencia, las opciones más viables en el país involucrarían a los actores que cotizan en bolsa: Santander Río, Macro (NYSE: BMA), BBVA Banco Francés (NYSE: BFR) y Galicia. MÉXICO Y CHILE Por otra parte, UBS señaló que no considera a México como uno de los países más atractivos dado su menor ROE comparado con otros países latinoamericanos. Y si bien Chile es el país con mayor penetración de créditos en Latinoamérica, con un 80%, esto sugiere un potencial de crecimiento más limitado, advirtió UBS. Deutsche Bank (NYSE: DB) emitió una nota de investigación la semana pasada señalando que ve a Itaú Unibanco definiendo sus futuras adquisiciones en México, Colombia y Perú (en ese orden).