Chile
Reportaje

Moody’s: nueva constitución podría agitar sector de infraestructura de Chile

Bnamericas Publicado: miércoles, 15 junio, 2022
Moody’s: nueva constitución podría agitar sector de infraestructura de Chile

La nueva constitución chilena podría tener efectos sobre la tramitación de financiamiento y permisos para proyectos de infraestructura, según analistas de la calificadora Moody's.

Hay dudas sobre cómo ciertas disposiciones de la nueva carta magna afectarán el sistema financiero en general, mientras que artículos destinados a aumentar la participación ciudadana podrían extender los tiempos requeridos para que los proyectos obtengan permisos.

Aunque el borrador no incluye medidas para intervenir en los mercados o reducir la autonomía del Banco Central, falta claridad sobre cuántos de los nuevos derechos sociales se financiarán o cómo se verá afectado el actual sistema de pensiones.

Los fondos de pensiones “siempre ha sido la fuente principal de fondeo a largo plazo para los bancos”, dijo Felipe Carvallo, vicepresidente y agente de crédito sénior del grupo de instituciones financieras de Moody's, durante un seminario web realizado por la agencia sobre los posibles impactos económicos de la nueva constitución.

Si bien el presidente Gabriel Boric ha sostenido que no apoyará ningún nuevo retiro de fondos previsionales, Carvallo señaló que los retiros anteriores han redundado en una disminución de la liquidez del sistema financiero nacional.

Por su parte, Daniela Cuan, vicepresidenta y analista sénior del grupo de financiamiento de infraestructura global de Moody's, dijo que un menor acceso a financiamiento podría afectar proyectos más pequeños, mientras que un escenario externo más adverso incidiría en iniciativas más grandes que acceden a fondeo internacional.

“Hay proyectos de inversión más pequeños que se han financiado en los mercados locales y, si ese financiamiento se achica, las tasas de interés suben y se hace el acceso al mercado más complicado”, indicó. “Puede ser un desafío para los sectores de infraestructura”.

Al ser consultada por BNamericas, Cuan señaló que estos problemas de financiamiento también podrían afectar a las concesiones.

Agregó que una mayor participación ciudadana, tal como se describe en el proyecto de constitución, podría incidir en el sector.

“Uno de los impactos que podría tener es el de mayores costos, no solo económicos sino de tiempo. Podría darse lugar a una mayor burocracia en el proceso de aprobación de proyectos y estudios ambientales”, explicó.

REFERENDO

Según el escenario base de Moody's para el referendo del 4 de septiembre, los chilenos votarán a favor de la nueva constitución, señaló William Foster, vicepresidente sénior de riesgo soberano de Moody's.

Encuestas recientes han arrojado que los votantes que dicen que rechazarán la propuesta superan en número a los que la respaldan, pero también hay un gran número de indecisos.

Consultado por BNamericas sobre la posibilidad de que los votantes rechacen la nueva carta magna, Foster admitió que eso generaría un nuevo riesgo para la calificación soberana de Chile, ya que desencadenaría una nueva ola de inestabilidad política.

“Va a crear más incertidumbre en el país, pero no va a parar los deseos nuevos de la gente. Quieren más apoyo del gobierno”, dijo el experto durante una conferencia realizada después del seminario web.

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